自 2017 年成立以来，OpenSea 一直是 NFT 市场的核心平台。它提供了铸造、交易和拍卖等基础功能，并逐渐扩展到代币交易、跨链交互和 AI 工具等。作为最早的综合性 NFT 交易平台，OpenSea 不仅承载了NFT的大部分流量，也在费用模式和市场规则上形成了行业早期的参考框架，其数据表现被视为观察 NFT 发展趋势的重要指标。
目前，NFT 市场的热度已显著降温。2025 年初，OpenSea 月度交易额约为 1.95 亿美元，较 2022 年初接近 50 亿美元的峰值已收缩约 96%。在流动性与用户活跃度持续下行的背景下，OpenSea将于2025 年 10 月初公布原生代币 SEA 的 TGE 详情。此举不仅标志着平台发展进入新阶段，也被视为其在低迷周期中通过代币化激励重建用户黏性与市场活力的重要尝试。下文，CoinW 研究院将围绕 OpenSea在TGE前的最终激励机制及链上数据表现等进行分析。
1.TGE前激励计划
1.1 最终奖励活动细则
9 月15 日起，OpenSea 启动最终奖励阶段，将平台所有交易费用的 50% 注入奖励池，其中含NFT交易手续费为 1%，代币交易手续费为 0.85%。这意味着平台收入与奖励池规模直接挂钩，交易越活跃，用户分配的潜在收益越高。同时，官方已向保险库额外投入等值100 万美元的 Optimism（OP）与 Arbitrum（ARB）。
具体参与方式上，采用宝箱升级机制，用户从1级宝箱起步，通过跨链交易、每日任务、补给品收集等方式累积经验值，最高可升级至12级。等级越高，奖励份额越大。通过任务化和分级化的设计，平台能在短期内集中放大交易与社区活跃度。此次激励活动，一方面能提升初期流动性，另一方面增强用户对代币分配的长期预期。
1.2 TGE前其他重大更新
在推出最终奖励计划的同时，OpenSea近期还进行了一系列战略布局和产品更新，为即将到来的代币发行做好准备。
① 收购 Rally 并专注交易功能
7 月，OpenSea 完成对移动钱包公司 Rally 的收购，标志着其从单一 NFT 市场向链上综合资产交易平台的转型。此次并购带来了更完善的代币交易工具，包括投资组合跟踪、K 线图与更快的价格更新。OpenSea 表示，这些更新是整体战略的一部分，未来目标是让用户在平台上同时完成 NFT 与代币交易，逐步打造链上资产一站式入口。
Source：@chrismaddern
② 推出移动应用与人工智能工具
为配合扩张战略，OpenSea 于 9 月初推出全新移动应用，支持用户在单一界面中统一管理钱包与资产组合。移动应用还集成了人工智能驱动的投资组合分析与交易辅助工具，它们能够提供实时行情、策略建议和资产洞察，帮助新手降低操作门槛，也为专业交易者提供更深度的数据支持。
③ 打造旗舰 NFT 系列
OpenSea 同期宣布设立预算超100 万美元的旗舰 NFT 系列，用于收购历史意义与文化价值突出的 NFT 作品。截止至目前，已收购的藏品包括CryptoPunk #5273、Pudgy Penguin #1647、Memories of Qilin #780、Chromie Squiggle以及 Bored Ape Yacht Club#1997。该系列既是对 Web3 文化遗产的保存，也是平台在低迷周期中释放的长期承诺。
Source：opensea
2.平台链上数据
2.1 用户参与情况
自奖励活动启动以来，OpenSea 平台的活跃度确有回升，但整体参与群体仍以存量 NFT 用户和空投参与者为主，并未吸引到明显增量用户。大量忠实用户积极通过交易与任务积累积分（XP），以期在 SEA 代币发行时获得更大份额的奖励。从任务完成情况来看，多数活跃用户已至少完成一轮任务，并在活动中期将宝箱等级提升至 7–9 级。
从XP 数据分布可以更直观地观察到，目前已有累计约69.84万个钱包获得了 XP，总积分超过21亿，单钱包平均约3,052 XP，中位数约 1,750XP。在分布结构上，积分较低的用户占据绝对多数，其中28.5% 的用户积分低于500 XP。这表明大部分用户仅进行基础任务或轻度交互，真正深度参与的群体相对有限。与 Blur 当年的空投不同，本次活动并未引发大规模的刷量潮，这一方面源于 OpenSea 将奖励机制与长期忠诚度挂钩，抑制了短期套利行为；另一方面，NFT 市场整体低迷，投机资金保持谨慎，用户更倾向于小额多频的任务完成。
Source：projectxbuild
2.2 链上交易量
从链上数据来看，OpenSea仍占据62%左右的市场份额。自 OpenSea 启动最终的 TGE 前激励活动以来，平台交易量虽有一定回升，但整体幅度有限，仍未出现明显突破。若要确保 TGE 能够形成强劲势能，OpenSea 仍需要将这波有限的反弹转化为更具规模和持续性的交易增长与用户参与。
Source：Dune
从日活跃地址数据来看，OpenSea 在 9 月 15 日公布激励活动公告后，于 9 月 16 日迎来了近三个月的峰值，当日活跃地址数达到 57,536，其中，排名第二的 Blur 当天日活跃地址仅为 730，差距极为悬殊。然而，这一高点并未延续，活动启动后的热度迅速回落，目前 OpenSea 的日活跃地址已降至约 5,000 左右。
Source：Dune
3．SEA代币主要关注点
3.1 空投奖励下的收益博弈
OpenSea作为NFT领域的龙头，其代币空投的潜在价值引发用户无数遐想。事实上，自 2025 年初平台暗示发币以来，不少用户便开始积极交易和交互，以期获得未来空投资格。随着最终奖励阶段的启动，用户参与热情集中释放，大量用户通过完成任务提升宝箱等级，等待正式揭晓的分配方案。然而在热情背后，参与者也不得不面对隐形成本，包括交易 Gas 费、手续费等。
另一方面，OpenSea 此次预 TGE 活动采取分季赛机制，首个阶段将延续至 10 月中旬，未来将进行更多赛季。此次空投活动反映了平台与市场之间的心理博弈。忠实用户希望通过长期交互获得更高权重，而短期套利者则在寻找低成本刷量的空间。OpenSea 在机制设计中引入分级任务等，意图抑制短期投机行为，但这也提高了真实用户的参与门槛。更深层的风险在于，如果后期奖励分配不透明或偏差过大，可能引发用户信任危机，进一步削弱平台在低迷周期中的凝聚力。
3.2 OpenSea的价值链重构
SEA的推出标志着 OpenSea 尝试重构自身价值链，其核心作用是把平台的手续费分配、用户激励和产品矩阵连接在一起，形成一个闭环机制。用户在交易中获得 SEA代币作为回报，随后可用代币抵扣手续费等，从而在交易、激励到再交易的循环中不断强化用户的使用动机。因此，SEA 不再是单纯的补贴，而是嵌入交易循环的激励机制，用来推动用户持续留存和活跃。
但这种转向同时打破了 OpenSea的低费率定位。自 2025 年 5 月 OS2 上线以来，其手续费仅为 0.5%，低于Blur等竞品，被视为较有竞争力的价格体系。但目前为扩大奖池，其NFT 与代币手续费被上调至 1% 和 0.85%，这在市场低迷阶段显著提高了用户成本。然而，后期用户是否还继续愿意承担更高的费用，核心在能否通过SEA获得更实际的收益回报。长远看，SEA的真正考验是能否通过收益机制的调整和生态的联动，真正激活当前低迷的NFT市场，重塑Opensea的用户粘性和市场话语权，否则当前的提价策略只会加速用户的流失。这也意味着，SEA的价值评判不仅仅是局限于NFT平台之间的博弈，而是关乎Opensea能否在市场低迷时重构价值链，成为驱动NFT市场复苏的新引擎。
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