Hyperliquid曾是链上永续合约市场的无可争议的领导者，但现在正迅速让位于Lighter和Aster等新兴平台。

在5月的某个时刻，Hyperliquid占据了链上加密永续合约市场的71%。根据匿名用户Dune Analytics用户@uwusanauwu的数据，这一数字现在降至38%。

与此同时，像a16z支持的Lighter和Binance Labs支持的Aster等竞争对手的市场份额分别增加到16.8%和14.9%，而在5月时仅为低个位数。这些百分比是基于每周交易量，并排除了洗盘交易的数字。

链上永续合约市场是指在区块链上直接进行的永续期货合约（没有到期日）的去中心化交易，确保了透明性和不可篡改性。

永续合约是没有到期日的衍生品，允许交易者对基础资产的价格波动进行投机。这些合约采用独特的资金费率机制，以保持永续价格与基础资产现货价格的一致性。

链上永续合约市场经历了快速增长。所有平台在过去四周的累计交易量接近7000亿美元，仅在过去24小时内的活动就达到了420亿美元。

协议的数量从2022年的仅两个显著增长到今天的80多个。这一扩张完美地体现了资本主义的运作：一个繁荣的市场吸引了大量新进入者，增加了竞争，侵蚀了早期先驱的市场份额和盈利能力。

缺乏传统的进入或退出壁垒是加密市场的一个关键特征，使得任何具备技术知识的人都可以启动新的协议并进行竞争。

最近，Hyperliquid和Aster之间展开了一场战争。上周，Hyperliquid上线了Aster的原生代币ASTR，允许用户以3倍杠杆做多或做空该代币。周一，Aster回应，提供Hyperliquid的HYPE永续合约，杠杆高达300倍。

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