要点摘要：

比特币多头目标是在5月30日前将比特币价格推高至11万美元以上，以充分利用价值48亿美元的看涨期权。

现货比特币ETF资金流入和空头仓位较弱使多头在月度期权到期时具有明显优势。

比特币正接近2025年规模最大的月度期权到期，总敞口达到138亿美元。这一事件为多头提供了将比特币价格稳定在11万美元以上的机会，因为空头被过去30天内25%的涨幅打了个措手不及。

5月30日比特币期权未平仓量（美元）。来源： Laevitas.ch

比特币看跌（卖出）期权的未平仓量为65亿美元，但其中95%的仓位设置在10.9万美元以下。因此，如果比特币价格保持在当前水平附近，到期时仅不到3.5亿美元的看跌期权将保持相关性。

相反，10.9万美元以下的比特币看涨（买入）期权未平仓量总计38亿美元。不过，这种不平衡并不意味着每个看涨期权持有人都在押注比特币上涨。一些交易者可能出售这些期权作为对特定价格水平以上敞口的对冲方式。

过去两周Deribit平台上最重要的比特币期权策略。来源： Laevitas.ch

在过去两周在Deribit交易的最重要期权策略中，"卖出看涨期权"是一种常用策略，投资者通常用它来获取固定收益回报，只要比特币价格保持在特定阈值以上即可。类似地，"看涨期权价差"策略通过牺牲特定价格以上的收益来对冲下行风险。

如果比特币维持在10.9万美元水平，大多数看涨策略应该在5月期权到期时带来正面结果。然而，空头可能会尝试影响比特币期货市场，以在到期日临近时限制自己的损失。

比特币期货的总未平仓量目前为790亿美元，显示做空（卖出）仓位需求强劲。不过，如果比特币上涨至11万美元以上，这种策略可能会适得其反，因为空头可能被迫平仓。

5月20日至22日期间美国现货比特币交易所交易基金（ETF）净流入19亿美元表明，10.5万美元以上的需求仍然强劲。最终，空头的主要希望在于宏观经济环境走弱，这可能增加风险厌恶情绪并减少对比特币的需求。

以下是基于当前价格趋势的四种可能情况分析。这些预测结果基于未平仓合约不平衡状况估算的理论收益，但并未考虑复杂交易策略因素。

在102,000美元至105,000美元之间： 27.5亿美元的看涨期权（买入）对比9亿美元的看跌期权（卖出）。净结果显示看涨工具占优势，盈余达18.5亿美元。

在105,000美元至107,000美元之间： 33亿美元看涨期权对比6.5亿美元看跌期权，看涨期权优势明显，盈余达26.5亿美元。

在107,000美元至110,000美元之间： 37亿美元看涨期权对比3.5亿美元看跌期权，看涨期权优势扩大至33.5亿美元。

在110,000美元至114,000美元之间： 48亿美元看涨期权对比1.2亿美元看跌期权，看涨期权占据绝对优势，盈余高达47亿美元。

市场多头投资者可通过推动比特币价格突破110,000美元关口来最大化其投资收益，这一突破有望助力比特币创造新的历史最高价。然而，当前的上涨动能在很大程度上取决于正在进行的关税战态势发展，这也是近几周市场关注的核心焦点。

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原文: 《 比特币（BTC）多头能否在价值138亿美元期权到期前推动价格突破11万美元？ 》

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