台积电 TSM 业绩炸裂！盘前却跌1.7%，市场到底在怕什么？ 净利润 236 亿美元，同比 +68.7%。 营收 467 亿美元，同比 +50.9%。 唯一小瑕疵：毛利率指引 66.4%，略低于预期的 66.5%，原因是 2nm 初期量产良率。不过这个也无可避免，每次换代新工艺，都要经历一个爬坡期，合格品少、毛利率被拉低，这属于正常代价，不是需求问题。 AI 需求仍远超想象，魏哲家尤其强调 Agent AI CPU 需求在增加，还在和马斯克讨论利用 Terafab 继续猛扩产！ 秉着少说为妙的原则，资本开支暂未公布，多说多错！