由于利率和房价的双重影响，抵押贷款申请数量下降了。由于利率上升并没有直接机制降低房价（因为房子不是债券），再加上我们缺乏大规模强制出售的动力，市场需要时间调整，因此我们陷入了停滞状态。 专注于利率问题有点忽略了一个事实：利率之所以让人望而却步，是因为它与高房价挂钩。而高房价的原因是美联储在购买MBS的同时，我们向经济中注入了数万亿的刺激支票，而当时经济的消费选择因为封锁而被限制了一半，同时还面临历史最低的抵押贷款利率。然后我们又大幅提高利率，锁定了一批买家和再融资者，他们今天不愿意卖房，因为这意味着他们不得不在同样高价的市场中重新买房。 停滞仍在继续。