同样是高通胀背景下，为什么CME FedWatch和Polymarket（以及Kalshi）等平台准确预测美联储10月不加息，但预测12月加息呢？ 结合刚刚公布的10月份非农数据，梳理一下这个来龙去脉： 1、9 月加息后，纽约联储主席 Williams 公开说「没有紧迫性」，美联储主席 Warsh 也一直不给前瞻指引，只说看数据，市场理解为 10 月先停一次看看； 2、10 月初公布的 9 月非农只有 2.9 万，远低于预期，市场随后把 10 月加息概率压到 20% 以下，美联储有了先观察的理由； 3、市场定价美联储的节奏，先加一次，停一次看数据，年底再动，所以 10 月不加息和 12 月加息是同时定价的，10 月会后 12 月加息概率仍然很高； 4、今晚公布的 10 月非农新增 16.5 万，远高于预期的 6.5 万，失业率降到 4.1%，时薪同比 3.1% 也高于预期，9 月非农从 2.9 万上修到 6 万。目前，CME 上 12 月加息概率仍保持高位。