🚨 一张图，看懂为什么全球正在疯狂寻找「美元之外的资产」。 过去 20 年，美国债务规模一路爆炸式成长。 但另一边，曾经最大的美债海外买家——中国＋日本，持有的美国公众债务占比，却从： 20.5% → 只剩 5.4%。 图中截至 2026 年 7 月： 🇯🇵 日本：3.4% 🇨🇳 中国：1.9% 重点不是中国、日本「完全不买美债了」，而是—— 美国需要融资的债务规模，增长速度远远超过这两个传统海外买家的持有规模。 光是美国 Treasury 官方数据，2025 年 7 月公众持有的联邦债务就已经达到约 29.5 兆美元。 接下来真正值得思考的问题是： 当债务越滚越大，谁来接下未来更多的美债？ 银行？ 退休基金？ 货币市场基金？ 外国政府？ 还是最终需要联准会重新扩张资产负债表？ 「一定会印钞」不是已经发生的事实，但如果未来重新走向更宽松的货币环境，市场一定会重新思考一件事： 什么东西，是政府无法无限增加供给的？ 黄金。 以及—— Bitcoin。₿ 美国国债的供给没有上限。 Bitcoin 的上限只有 21,000,000 枚。 这就是我长期持有 BTC 最核心的逻辑之一。🔥