股票市场已经收盘，但与股票、指数、黄金和外汇挂钩的链上衍生品，正在尝试让交易继续。

10月15日，Ripple宣布旗下机构经纪业务 Ripple Prime 开始支持现实世界资产（RWA）永续掉期交易，覆盖超过100个参考市场，包括股票、股票指数、ETF、金属、能源及外汇。这些产品支持全天候交易与结算，不再局限于传统市场的固定交易时段。

这项业务面向机构客户，Virtu等机构已参与相关交易。根据Ripple披露，产品参考的是Trade.xyz在Hyperliquid上推出的永续合约市场。Ripple Prime则为机构提供交易执行、风险管理及相关经纪服务，将传统金融机构的交易需求与链上衍生品市场连接起来。

传统市场收盘后，交易仍有需求

传统金融市场有明确的交易时间。股票交易所收盘后，投资者通常需要等待下一个交易时段，才能调整相关头寸。但宏观数据、地缘政治事件和企业消息并不会在收盘后停止影响资产价格。

链上永续合约提供了另一种方式：通过追踪传统资产价格的合约，让交易者在传统市场休市期间继续建立或调整敞口。

Ripple Prime此次支持的产品，正是围绕这一需求展开。机构客户可以通过相关产品交易传统资产的价格风险，并在不同资产类别之间进行保证金管理。Ripple还表示，客户可以使用RLUSD作为相关交易的抵押品之一。

不过，这并不意味着股票或ETF本身已经全部迁移到区块链上。此类产品提供的是与传统资产价格挂钩的衍生品敞口，交易标的、结算安排和实际持有证券仍是不同概念。

Ripple与Hyperliquid，分工开始交汇

这项业务的另一层意义，在于传统金融服务商与链上交易平台的分工正在发生变化。

Ripple Prime拥有面向机构客户的经纪与风险管理业务；Hyperliquid则提供链上衍生品交易基础设施。通过连接两者，机构客户能够接触传统交易时段之外的市场，同时在既有的机构业务框架内管理相关风险。

这也让RWA的应用场景从代币化资产的发行与持有，进一步延伸至价格交易、风险对冲和跨资产配置。

但全天候交易并不意味着风险降低。传统市场休市时，相关参考价格可能缺少同步的现货流动性，衍生品价格、资金费率和清算风险仍可能出现变化。产品能否持续吸引机构参与，还取决于流动性、定价机制、监管范围及风险管理能力。

RWA下一阶段的竞争，可能不只是谁能把资产搬上链，而是谁能围绕这些资产建立可持续的交易与风险管理体系。 Ripple Prime此次布局，正是传统金融机构进一步接入链上市场的一个新案例。

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