撰文：Forbes

编译：AididiaoJP，Foresight News

「在加密领域，通过数字资产，波动性一直在『杀人』。」

Andrey Didovskiy 这样说。他是 Seasons 的首席执行官。这个建立在 Solana 上的协议，从去年 12 月起，每周两次把黄金和比特币直接打进陌生人的钱包。

「随着熵值越来越高，AI 和碎片化让世界更混乱，人类还是在找稳定。」他在采访中表示，「这是个老故事了。」

机制很简单：门槛。Didovskiy 说：「任何钱包地址持有超过 1 万枚代币，就会变成网络上的一个节点，这个节点实际上就是无限定投机。」1 万枚 SEAS 按近期价格大约值 2500 美元。每周三和周日，这个钱包会收到一笔付款，内容是 Tether Gold、包装比特币，以及一种生息美元代币。

「你也可以把它想成矿工，」他说，「因为每周两次，人们会收到比特币、黄金和生息 USDC。」

没有质押合约，也没有需要手动领取的东西。「我们不强迫用户做任何冻结、锁定或质押。」Didovskiy 说。持有者把代币放在自己钱包里，就「变成了储蓄账户」。

注：Seasons 是一个运行在 Solana 链上的协议，由 Andrey Didovskiy 担任 CEO。它于 2025 年 12 月 9 日上线，核心卖点是：持有足够数量的 SEAS 代币，就能自动、定期收到黄金、比特币和生息稳定币，把自己的钱包变成「被动储蓄账户」。简单说，Seasons 想用「交易税 + 真实资产派息」的方式，给加密用户提供一个不需要主动操作的被动收益工具，试图解决「加密波动太大、普通人不愿长期持有」的痛点。但它本质上仍依赖自身代币的交易活跃度，属于高风险实验性项目。

钱从哪来？

Seasons 靠三个引擎运转，真正起作用的是协议自己定的「交易转账税」。Didovskiy 说得很直白：「所有交易活动都会吸收 10% 的费用，然后直接再分配给节点。」

买的时候收一成，卖的时候也收一成，这些钱分给已经持有代币的人。周日打进节点钱包的黄金，其实就是前几天别人交易交的税。

他不把这当成自己的发明。他追溯到上一轮周期的代币设计：交易量能推高代币自身市值。「通常那些都是通胀模型，」他说，「我们拿这个当基础。」

另外两个引擎规模小一些。一个叫 SSYM 的模块，会把待分配的资金先放进生息稳定币。还有一组金库，把储备部署到借贷和流动性策略里，下一个计划上 Kamino（Solana 最大的借贷市场）。「既然你本来就有这种价值储存，为什么不让它干点活？」Didovskiy 说。他也承认，这会带来「新的风险、新的东西」。

收益背后的数字

Seasons 每周公布自己的数据，数字并不夸张。截至 7 月 24 日那一周，协议报告自上线以来累计分配了 24.2624 万美元，当周 7433 美元，覆盖 339 个节点所有者。它声称平均年化收益率约 12.56%，累计派发了 8.28 盎司黄金和略超半个包装比特币。

再看代币本身。周四 SEAS 交易价约 0.25 美元，完全稀释估值接近 2.5 亿美元，24 小时交易量大约 6500 美元（数据来自 CoinGecko）。它在 2025 年 12 月 9 日上线。流通供应量没有报告，所以 CoinGecko 根本没列出市值。

按每天 6500 美元成交量算，10% 的税大约能产生 650 美元一天。这和实际分配出去的规模差不多。

进场成本则是另一回事。进场收 10%，出场再收 10%，接近仓位的五分之一。按宣传的收益率，一个节点光靠税就得靠一年半的双周派息才能回本，还不包括代币价格本身的波动。把上线以来的 24.2624 万美元分摊到 339 个节点，平均每人大约 715 美元。

Solscan 显示 SEAS 大约有 7000 个持有者。只有 339 个达到 1 万枚门槛。其余人持有代币，交易时交税，却什么也拿不到。

加密圈早玩过这套

自己给交易征税、再把收益分给持有者的代币，是 2021 年的标志性产品。最有名的是 SafeMoon，2021 年 3 月上线，交易税 10%，一半分给持有者，一半进流动性池。2025 年 5 月，陪审团认定其首席执行官 Braden John Karony 犯有合谋证券欺诈、电汇欺诈和洗钱罪。他被判 100 个月联邦监禁，并被责令没收约 750 万美元加密资产和两处房产。

那个案子的核心是流动性被挪用（广告里说是锁定的），而不是税收机制本身。检方称高管保留了对资金池的访问权并抽走了资金。Seasons 目前没有被指控类似问题。

Seasons 堵住了一些明显的失败点。代币跑在 Solana 的 Token-2022 标准上，原生支持转账费，而不是 2021 年那代靠定制合约逻辑、容易出问题的方式。RugCheck 记录显示，铸造权限大约七个月前已撤销，冻结权限大约八个月前已撤销，所以没法再凭空增发，也没法冻结钱包。大约 22% 的流动性被锁定。派息用的是黄金、比特币和美元，而不是协议自己的代币——后者正是大多数反射型代币变成自我循环机器的原因。

RugCheck 依然给这个代币打了「危险」分，理由有两条：持有者数量少，以及费用配置本身。在 Solana 上，设置转账费的权限通常可以之后更改，只是有大约四天的延迟。

可持续收益通常需要什么？

「疯狂的利率不可能永远维持。」Euler Labs 首席执行官 Jonathan Han 在 On The Margin 播客上说，「我想过去几年大家已经学到教训了。」

Han 说的是 DeFi 之夏后的后遗症——当时协议用自己代币的排放，吹出三位数回报。他也描述了现在进来的人：「很多零售、普通人开始上链，找替代收益来源和机会。」DeFi 的收益层在经历多次黑客事件后已经重建，大家对高回报数字的热情明显降温。

Seasons 不发自己的代币，这是 Didovskiy 反复强调的点。但钱还是内部的。Streamex 也在代币化黄金上付收益，其首席执行官 Henry McPhie 明确说过钱从哪来：「我们不是把黄金放在银行金库里闲着，而是让它动起来。」

「我们把黄金租给需要它当营运资金的人，」他说，借款人包括珠宝商和精炼商。他们付租金借黄金，用黄金还，这部分就变成收益。钱是从代币外部进来的。Seasons 的钱则来自自己的订单簿。

这是潜在节点必须自己算清楚的区别。它贯穿了零售 DeFi 到底是干什么的争论，也贯穿了把加密当成储蓄工具、而不是投机工具的努力。

在资产本身上，Didovskiy 押注的是金融史上最老的论点。「如果我们看历史，黄金和比特币当然会随着时间不断增值，」他说，「这是为了给他们一种平静的感觉。」

运营黄金平台 Vaulted 的 David McAlvany 在同一播客上说，考验是持久性。「它是不是五千年后还在？黄金，我基本确定会。比特币，可能有，也可能没有。」

失败的那个赛季

Seasons 把自己的历史包装成编号赛季。第一季用迷因币付收益。持有者明确表示：想要收益的人不想要迷因收益，于是那一季被放弃了。现在的篮子以代币化黄金、包装比特币和借贷市场美元为主，这是修正后的版本。

Didovskiy 在被问到产品之前，就先给出了自己对行业的诊断。「尤其在加密、区块链、Web3 空间，人们通常是反过来的——他们在为问题找解决方案，」他说，而不是解决已经存在的问题。

他挑中的问题确实存在。加密从来没给普通储蓄者一个能安静坐着的地方，所以寻找「像退休账户一样」的东西的尝试一直不断出现。Seasons 建了一个自动的。它能不能当储蓄账户用，取决于流量。而每天 6500 美元的成交量，流量并不多。

Han 在描述是什么让新人远离 DeFi 借贷时，点出了那个一直没消失的东西：「他们不想暴露在大量智能合约、市场波动和未知风险面前。」