在线券商 IG International 提供的衍生品将 SpaceX 市值定价于 2.4 万亿美元，较每股 135 美元的 IPO 发行价及对应的 1.77 万亿美元估值，隐含涨幅超过 35%。分析师将此次 IPO 前交易定性为该平台「迄今最受追捧」，并表示需求之旺盛「即便估值看起来已然偏高」亦未见消退。

撰文：张雅琦

来源：华尔街见闻

马斯克旗下 SpaceX 即将叩开公开市场大门，影子交易传递出强烈看涨信号。

周五上午，在线券商 IG International 提供的衍生品将 SpaceX 市值定价于 2.4 万亿美元，较每股 135 美元的 IPO 发行价及对应的 1.77 万亿美元估值，隐含涨幅超过 35%。与此同时，加密衍生品平台 Hyperliquid 上的 SpaceX 挂钩永续合约报价约 174 美元，隐含市值超过 2.2 万亿美元，过去 24 小时成交额逾 1.43 亿美元，未平仓合约规模超过 2.08 亿美元。

IG 市场分析师 Fabien Yip 将此次 IPO 前交易定性为该平台「迄今最受追捧」，并表示需求之旺盛「即便估值看起来已然偏高」亦未见消退。预测市场 Polymarket 上，交易者给出 SpaceX 首日收盘市值超过 2 万亿美元的概率高达 70%。

上述定价折射出投资者对 AI 与太空基础设施交叉资产日趋旺盛的需求。一旦 SpaceX 强势亮相，将为 OpenAI 和 Anthropic PBC 的上市计划提供重要市场背书；短期内，大规模资金的重新配置也可能对「科技七巨头」板块和特斯拉形成压力，同时提振 SpaceX 供应商、同业企业及全球相关持股方。

场外衍生品：两大平台共指估值超 2 万亿美元

IG International 的衍生品工具与 Hyperliquid 平台的永续合约，以各自不同的方式同步传递出相似的看涨信息。

前者在周五上午的定价，意味着 SpaceX 上市首日市值或达 2.4 万亿美元，较 IPO 定价高逾 35%。Hyperliquid 平台上的 SpaceX 挂钩永续合约——即不设到期日的合约——报价约 174 美元，隐含市值超过 2.2 万亿美元。该合约过去 24 小时成交额达 1.43 亿美元以上，未平仓合约规模超过 2.08 亿美元，显示出相当可观的市场参与深度。

Fabien Yip 表示，「此次 IPO 需求良好，盘前交易也吸引了大量兴趣。」她强调，这是 IG 平台「迄今最受追捧的 IPO 前交易，即便估值看起来已然偏高」。她进一步指出，「若盘前定价动能持续，将为下一批超大型 IPO 树立先例。」

预测市场 Polymarket 的数据亦印证了这一乐观情绪，交易者目前给出 SpaceX 首日收盘市值超过 2 万亿美元的概率为 70%。

短期影响：七巨头与特斯拉面临资金分流

强劲首秀在提振市场情绪的同时，也可能催生短期资金的重新配置。SpaceX 的上市可能从「科技七巨头」乃至特斯拉中抽走部分资金，投资者或将调整组合以纳入这一新兴公开市场标的。

另一方面，与 SpaceX 火箭及卫星业务紧密关联的供应商、同类企业及全球范围内的相关持股方，有望随这股市场热度一同受益。

SpaceX 的上市结果对整个一级市场格局具有深远的参考价值。一次强劲的首日表现将向投资银行家提供有力证据，表明公开市场具备消化数年前尚难以想象的万亿美元级估值的能力，这对 OpenAI 和 Anthropic PBC 的潜在上市计划尤为关键。

这一逻辑的背景是 AI 与太空基础设施交叉资产所受到的高度市场关注。SpaceX 若能成功实现万亿美元级估值的公开市场定价，将在一定程度上降低后续独角兽企业寻求高估值 IPO 的难度。