Jeff Yan 表示，Hyperliquid 的终极目标是承载所有金融业务。

撰文：Vicky Ge Huang，华尔街日报

编译：Luffy，Foresight News

二月份的一个周六，当对冲基金商品交易员 Vala Zeinali 的手机亮起，传来特朗普总统宣布对伊朗进行空袭的消息时，他立刻打开了 Hyperliquid 网站。

作为一个去中心化加密交易平台，Hyperliquid 全年无休、全天候开市。今年以来，它已然成为华尔街短线交易者的首选阵地。每逢美股休市的周末，投资者可在此提前建仓或平仓，抢在美股开盘前锁定收益。

早在 2026 年初预判中东或将爆发地缘冲突时，Zeinali 便投入四位数资金布局原油衍生品。空袭消息落地后原油价格暴涨，他随即在 Hyperliquid 平仓获得 243% 的丰厚回报。

「当时我特别庆幸，通常这类地缘利好带来的油价上涨，到周一美股开盘前就会回落，」 Zeinali 说道，「好在我能及时离场，大部分仓位顺利落袋。」

越来越多传统金融与加密圈交易者涌入该平台，交易标的包罗万象：比特币、标普 500、原油，还有 SpaceX 等尚未 IPO 的明星企业。大家主要交易永续合约，这类衍生品没有到期日、全天候可交易，还能借助高杠杆放大盈亏。

在一场活动上现身的 Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 表示，平台终极目标是承载所有金融业务

Hyperliquid 由前高频交易公司 Hudson River Trading 量化交易员 Jeff Yan 在三年前创办。FTX 暴雷崩盘事件启发了他：加密市场急需一套高性能交易系统，由用户自主保管资产。

「自主托管绝非空谈的学术概念，而是用户刚需，」Jeff Yan 在采访中表示，「FTX 出事之后本该有更多用户重视这点，核心本质就是资产握在自己手里。」

Hyperliquid 背后的公司仅有 11 名员工。据 Blockworks Research 数据，平台连同配套公链去年合计营收约 8 亿美元；公链原生代币 HYPE 自 2024 年末上线以来涨幅超 100%，当前市值约 160 亿美元。

Hyperliquid 的飞速崛起，是传统金融与加密市场加速融合的缩影。挂钩美股、大宗商品的永续合约，牢牢抓住了华尔街资金的目光。

近日，风险投资公司 Benchmark 的普通合伙人 Eric Vishria 在 X 平台上分享了一张图片，显示一位银行家正在监控与人工智能芯片制造商 Cerebras 挂钩的永续期货价格。今年早些时候，标普道琼斯指数授权合作方 Trade [XYZ] 在 Hyperliquid 上线标普 500 指数永续产品，也是平台热门合约之一。

大量资金押注未上市企业 IPO 行情，据 Hyperdash 数据，SpaceX 公司的永续合约在 Hyperliquid 累计成交额达 2.8 亿美元。

目前美国本土用户仍无法合规使用平台，但局面或将迎来改变。上周五，美国商品期货交易委员会（CFTC）出台新规框架，允许本土持牌平台上线永续合约；同时批准 Kalshi 上线比特币永续产品，Coinbase 美国用户也可通过关联主体访问其全球永续合约产品。

永续合约自带高杠杆、高风险属性，涨跌会成倍放大盈利与亏损。例如去年 10 月 10 日特朗普突然宣布对华加征 100% 关税，市场剧烈崩盘，全市场杠杆爆仓金额超 190 亿美元，仅 Hyperliquid 就占 100 亿美元。

Jeff Yan 称全行业实际亏损远高于 190 亿美元，Hyperliquid 之所以被单独统计，只因平台清算数据全透明、极端行情下系统全程正常运行，同期多家竞品平台都宕机，无法正常运作。

金融监管机构 Better Markets 证券政策主管 Benjamin Schiffrin 提出警示：「永续合约结构复杂，资深金融从业者都难以完全吃透，当下面向散户的风险披露严重不足，这种组合暗藏巨大隐患。」

即便受限，美国及禁入地区交易者仍通过 VPN 翻墙参与交易。吸引他们的关键在于，平台无需实名认证，和传统券商严苛的开户尽调形成鲜明对比。而平台用户协议明文禁止美国用户入场，严禁借助 VPN 绕开限制。

简洁易用的界面、丰富的交易品类、浓厚的社区氛围，是平台留住用户的另一大优势。

瑞士日内瓦交易者 Pascal Lin 2023 年末入局，迅速成为重度用户。最打动他的是，用户能在 Discord 社群直接和创始人 Jeff Yan 及团队反馈产品建议。

「参与感极强，仿佛自己也在建设产品，」 Pascal 同时执掌 ARES Capital Management 自营交易业务，主要交易 HYPE 与原油永续合约。此前他精准抓住原油大牛市，油价从 67 美元 / 桶一路冲高至近 100 美元 / 桶。

他沉迷于 Hyperliquid，甚至在苹果手表设置实时价格提醒，坦言并不推荐普通交易者效仿。「夜里随时醒，点开软件一键就能查 HYPE 行情。」

狂热用户不止他一人。平台独特社区文化是流量核心。X 平台上用户无论发帖主题是什么，文末都习惯性带上 Hyperliquid；大量用户选用绿外套笑脸猫咪 Hypurr 作为社交头像。除玩 Meme 梗外，第三方开发者持续搭建行情工具、数据看板等配套生态。

Hyperdash 联合创始人 Lawrence Wu 表示：「我认为它之所以拥有如此庞大的社群，是因为它试图实现加密货币最初的愿景——一个精英主导、无需许可的系统。这非常理想化。」

Jeff Yan 表示，Hyperliquid 的最终目标是整合所有金融资源。Hyperliquid 的下一步计划是进军预测市场和期权交易领域，其首批追踪比特币价格的合约自 5 月初推出以来，已创造了数百万美元交易量。