作者：深潮 TechFlow

Fundstrat 联合创始人、BitMine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 近日公开表示，当前「迷你加密寒冬」已接近尾声，最迟将于 2026 年 4 月结束。他援引 1987 年股灾和 2011 年美债上限危机的历史类比，并指出极端负面情绪本身就是见底信号。然而，社区对这位「华尔街最大加密多头」的信任正在快速流失——他此前对比特币 25 万美元和以太坊 7000-9000 美元的预测均大幅落空，加拿大亿万富翁 Frank Giustra 公开回怼称其预测「令人尴尬」。

Tom Lee 又来了。

这位 Fundstrat Global Advisors 联合创始人兼研究主管近日在接受加密播客主持人 Farokh Sarmed 采访时表示，当前的加密市场下行「要么已经结束，要么最迟将在 4 月终结」。他将当前阶段定性为「迷你加密寒冬」，并表示市场正处于修正的最后阶段。

据 Benzinga、U.Today 等多家媒体引述采访原文，Lee 的原话为：「我认为加密寒冬要么已经结束，要么最迟到 4 月。所以我觉得我们几乎已经穿越了冬天。」他还补充道：「我认为现在正在发生愤怒式退出（rage quitting），这是一个好信号。因为每一次比特币的回撤，当人们放弃比特币的时候，就到底了。」

历史类比+链上数据：Lee 的论据框架

Lee 的判断并非仅凭感觉，他给出了一套完整的论据链。

在技术层面，他引用了分析师 Tom DeMark 的测算，认为比特币底部预计在 6 万美元附近，以太坊底部约在 1890 美元。Lee 指出，以太坊近期的价格走势与 1987 年美股崩盘和 2011 年美债上限危机期间的标普 500 走势高度相似，暗示当前可能只需再经历一次短暂探底即可确认底部。

在链上数据层面，Lee 注意到长期持有者仍在维持仓位而非离场，交易所余额持续下降——这些信号通常出现在市场底部附近的吸筹阶段。

在资金布局层面，Lee 担任董事长的 BitMine Immersion Technologies 正在用真金白银为其判断背书。据 OurCryptoTalk 报道，BitMine 在 3 月下旬增持超过 65,000 枚 ETH，总持仓超过 460 万枚。

在宏观层面，Lee 对 2026 年风险资产持乐观态度，理由包括：新任美联储主席 Kevin Warsh 可能采取「鸽派」立场、美国经济活动在三年下行后开始回升、通胀回落至疫情前水平。他在今年 1 月初接受 CNBC 采访时甚至重申了比特币 20 万至 25 万美元的年度目标。

预测记录：方向常对，数字常错

问题在于，Tom Lee 的预测历史是一把双刃剑。

据 CCN 梳理，Lee 在 2025 年初预测比特币年底可达 25 万美元，当年比特币确实在 10 月创下约 12.6 万美元的历史新高，但随后迅速回撤，年底收于约 8.8 万美元附近——远未触及其目标。更令市场失望的是，他在 2026 年 1 月初预测以太坊将在 1 月底达到 7000-9000 美元，而实际上以太坊当时已跌破 2200 美元，较高点回撤超过 52%。

据 Yahoo Finance 报道，Fundstrat 内部也出现了公开分歧。该公司数字资产策略负责人 Sean Farrell 在面向付费客户的 2026 年展望报告中，给出的基准情景是上半年出现「显著回撤」，比特币可能回到 6 万 -6.5 万美元区间，以太坊回到 1800-2000 美元——与 Lee 的公开乐观言论形成鲜明反差。据吴说区块链（Wu Blockchain）披露，该内部报告建议客户增加现金和稳定币头寸，耐心等待。

Blockworks 在一篇复盘文章中给出了对 Lee 最精准的评价：「他的预测最好和最差的地方在于同一点——总是太早了。」

社区反弹：「反向指标」的调侃

Reddit 社区 r/CryptoCurrency 对这条消息的讨论帖获得 40 个点赞和 68 条评论，但评论区的主基调是怀疑。有用户统计了 Lee 的预测准确率后表示「他说什么的时候反向做就对了」。

社交媒体上的反弹更为激烈。加拿大亿万富翁、矿业投资人 Frank Giustra 在 Lee 的最新预测发布后直接在社交平台回怼，只说了两个字：「停下」（Stop it），并称其持续的看多预测「令人尴尬」。Giustra 一直认为比特币是高度投机性资产，实物贵金属才是真正的通胀对冲工具。

在 X 平台上，一位用户总结道：「他喊了 18 万美元的 BTC 和 7000-9000 美元的 ETH 要在 1 月底到。这之后，我不想再听到这些付费嘴的'专家预测'了。散户信了他们的话，最后扛着亏损离场。」另一位用户则更直接：「他就是一台坏了的复读机。」

市场现状：4 月能否验证？

截至 3 月下旬，比特币报价约 6.7 万美元，较 2025 年 10 月约 12.6 万美元的历史高点回撤约 47%。以太坊在 2100-2200 美元区间交易。现货 ETF 资金持续流入为价格提供了一定支撑，美国加密立法进程的推进也在改善市场情绪。

但并非所有分析师都认同 Lee 的时间线。部分机构预计下行周期可能延续至 2026 年下半年，尤其是在宏观层面仍存在伊朗冲突、通胀反复等不确定性的背景下。Fidelity 的 Jurrien Timmer 此前曾将比特币 6 万美元附近视为周期底部，但也排除了 V 型快速反弹的可能性，认为复苏更可能是「缓慢的、磨人的」。

两天后就是 4 月。Lee 的这个预测，很快就会有答案。