需要了解的事项：策略（MSTR）股票已连续七个月下跌。该公司的净资产价值倍数目前为1.09，允许继续出售股票以资助比特币购买。在2022年的上一轮熊市中，策略仅筹集了2.75亿美元，用于购买大约10,000个比特币。

随着二月的开始，策略（MSTR），全球最大的上市比特币持有者 BTC$78,130.01，已经下跌了7%，并有望迎来第八个月的连续下跌。

该股票目前交易接近141美元，较2024年11月的约540美元的历史最高点下跌了约75%。

大部分下跌发生在七月以来，连续七个月负增长。到2025年底，该股票全年下跌了48%，创下历史第二差的年度表现。最差的一年仍然是2022年，当时股价下跌了75%。

相比之下，比特币价格自十月的历史最高点下跌了约40%。这使得MSTR与比特币之间的表现差距约为35%。根据 checkonchain，在一月，这一差距短暂扩大至45%，与2021年时的记录相匹配。

该公司的 净资产价值倍数（mNAV），通过将企业价值除以其比特币储备计算，仍然保持在1.09以上。这意味着策略能够通过市场发行继续出售普通股以购买比特币。

然而，如果股票进一步下跌， 未来的比特币购买可能会减少。如果mNAV跌破1，公司可能被迫暂停购买并等待反弹。

在2022年的上一轮熊市中，策略仅筹集了2.75亿美元，并将所得款项用于购买大约10,000个比特币。

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