截至2026年2月2日，星期一，比特币的交易价格为每枚78,640美元，约比2025年10月初创下的126,000美元的历史高点低37.6%。在一份公开总结的研究报告中，Galaxy Digital的全公司研究负责人亚历克斯·索恩表示，市场最近的行为表明存在进一步下行风险。
索恩表示，这份分析在周日已分发给Galaxy的客户，然后才在网上发布，将此次行动框定为更新，而非热评。他的核心论点很简单：比特币失去了关键的技术水平，而链上数据则显示出有限的激进抄底迹象。
根据Galaxy的报告，比特币在1月底的抛售中价格急剧下滑，包括一个陡峭的周末下跌，导致期货市场上超过20亿美元的多头被强制平仓。这一举动短暂地将比特币推低至几个广泛关注的成本基础之下，包括美国现货比特币交易所交易基金（ETF）的平均入场价格。
索恩指出，比特币现在已经连续四个月收盘为红色，这是自2018年以来首次出现的模式。他写道，历史上，从历史高点的类似回调往往会进一步延伸，直到找到持久的支撑。
分析中的一个焦点是所谓的供应缺口，位于大约70,000美元到80,000美元之间，在这个范围内，链上交易的相对较少。索恩认为，这一范围内的薄弱持有可能使得价格在市场寻找需求时更容易下滑。
Galaxy的数据还显示，目前近46%的比特币流通供应处于亏损状态，这一数字在之前的周期底部往往会趋向于接近均分。尽管这一收敛尚未完成，但正在朝这个方向发展。
宏观条件增加了另一层压力。索恩指出，比特币在最近几个月的表现不及黄金和白银等传统对冲工具，削弱了其在地缘政治和经济不确定性加剧期间的吸引力。
尽管如此，这份报告并没有明确呼吁崩盘。索恩强调，比特币的实现价格和200周移动平均线附近的水平——均在高50,000美元范围内——历史上吸引了长期买家。他表示，如果价格滑向这些区域，它们可能再次成为积累区。
目前，Galaxy研究部门传达的信息是谨慎而非灾难性的：趋势看起来沉重，催化剂稀缺，可能需要耐心才能让比特币找到更稳固的立足点。
- 为什么Galaxy认为比特币可能进一步下跌？Galaxy的分析引用了破损的技术水平、疲软的积累信号和可能导致价格下滑的链上供应缺口。
- 哪些价格水平被视为潜在支撑？报告强调比特币的实现价格和200周移动平均线在高50,000美元范围内是关键的长期区域。
- 比特币距离历史高点还有多远？截至2026年2月2日，比特币约比2025年10月的126,000美元峰值低37.6%。
- 什么链上趋势暗示潜在底部可能在形成？
报告显示，长期持有者的获利了结速度减缓，这一模式在之前的周期低点附近出现过。
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