由于地缘政治紧张局势和其他因素，黄金最近创下了记录，投资者希望评估黄金上涨的真实极限。

Vaneck是一家全球资产管理投资公司，管理资产超过1810亿美元，他们进行了数字分析，以估算“黄金的真实价格”，即如果黄金被采用为全球储备标准，取代美元时的价格。

该公司在中央银行黄金购买趋势巩固的背景下完成了这一分析，同时也对美元作为主导货币的持久性提出了质疑。

为了得出这个“储备价格”，Vaneck将货币负债除以黄金储备，使用了两个基准进行计算。第一个基准仅包括中央银行储备和实物货币——定义为“基础货币”；第二个基准则增加了储蓄存款和货币市场基金——标记为“广义货币”。

使用基础货币基准，黄金的交易价格需要达到每盎司39,210美元。此外，如果黄金成为广义货币，它的交易价格将必须达到每盎司184,211美元。

“这些数字代表了在黄金再次成为主要储备资产的情况下，‘覆盖’未偿还货币负债所需的价格，”Vaneck解释道。

尽管如此，像英国和日本这样的高杠杆国家在重置情景中将受到更大影响，隐含的黄金价格分别超过420,000美元和300,000美元，因为它们的货币印刷量与黄金储备相比非常高。

相反，像俄罗斯和哈萨克斯坦这样的国家由于其高水平的黄金储备，将表现得更好。

虽然Vaneck的团队并不认为美元会失去其储备货币的地位，但他们确实设想了一个未来，在这个未来中，美元“与黄金和财政纪律严明的新兴市场债券共享这一角色。”

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• 是什么因素推动黄金价格达到创纪录水平？ 地缘政治紧张局势和中央银行的购买显著推动了黄金价格的上涨。
• Vaneck对黄金“真实价格”的分析是什么？ Vaneck计算出，在全球储备标准下，黄金的价格可能在39,210美元到184,211美元每盎司之间，具体取决于使用的货币基准。
• 高杠杆国家在重置情景中如何影响黄金价格？ 像英国和日本这样的国家，由于其大量的货币印刷与黄金储备相比，隐含的黄金价格将超过420,000美元和300,000美元。
• 美元会保持其储备货币的地位吗？ 虽然Vaneck并不预见美元会失去其地位，但他们预测未来可能与黄金和财政纪律严明的新兴市场共享这一角色。

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