根据 rwa.xyz 的统计数据，来自代币化国债领域的数据表明，总价值攀升至约 89.9 亿美元，得益于每周收益的适度增长，七天年化百分比收益率（APY）平均为 3.71%。
目前市场涵盖 60 种活跃产品和超过 57,600 名持有者，这突显了基于区块链的美国政府债务获取方式如何迅速从小众实验转变为机构级基础设施。实质上，代币化国债是短期美国政府债务或在区块链上发行和结算的货币市场基金的数字表示。
代币化的美国国债基金现在接近 90 亿美元的区间。来源图片来自 rwa.xyz，日期为 2025 年 12 月 16 日。
它们允许投资者以代币形式持有国债的敞口，实现近乎即时的结算、可编程性以及与链上金融应用的兼容性。随着投资者寻求在不离开加密轨道的情况下获得以美元计价的收益，需求不断增长，尤其是在传统金融（TradFi）固定收益产品的可及性较低或结算速度较慢的时期。
以太坊继续主导代币化国债领域的区块链足迹，托管约 49 亿美元的代币化国债市值。BNB 链紧随其后，约为 18 亿美元，而 Stellar 约占 6.036 亿美元。Solana 约为 5.294 亿美元，Aptos 接近 3.457 亿美元，Avalanche 的 C-Chain 约为 1.93 亿美元。Arbitrum 以约 1.774 亿美元的市值结束了显著网络的排名，展示了国债代币如何在主要和新兴区块链之间传播。
按区块链划分的市值和过去一个月的主要净流动性。来源图片来自 rwa.xyz，日期为 2025 年 12 月 16 日。
Rwa.xyz 的数据仪表板显示，过去一个月的净流动性揭示了一个动态市场，而不是一个单向移动的市场。Circle 的 USYC 以约 2.66 亿美元的流入领先，其次是 Superstate 的 USTB 1.02 亿美元和 Libeara 的 ULTRA 5800 万美元。Theo 的 thBILL 增加了约 5400 万美元，而 Ondo 的 OUSG 则录得 3700 万美元的净流入。在账本的另一侧，Securitize 的 BUIDL 记录了约 6.84 亿美元的净流出，Openeden 的 TBILL 减少了 1.06 亿美元，Centrifuge 的 JTRSY 减少了约 3400 万美元，表明资本轮换而非全面撤退。
在平台发行者中，Securitize 以约 19 亿美元的总价值仍然是最大的发行者，尽管在过去 30 天内下降了 26.61%，这主要与 BUIDL 的流出有关。Ondo 紧随其后，市值为 15 亿美元，月度增长 3.45%，而 Circle 则在强劲的 25.18% 增长后持有约 13 亿美元。Libeara 管理着约 8.418 亿美元，增长 7.81%，而 Franklin Templeton 的 BENJI 平台则接近 8.191 亿美元，尽管回落了 3.64%。
Wisdomtree 本周控制约 7.115 亿美元的代币化国债，过去一个月录得 1.45% 的增长。Superstate 的市值达到 6.13 亿美元，标志着 29.25% 的大幅上升。Fidelity Investments 持有 2.641 亿美元，增长 12.19%，而 Centrifuge 则下降 11.12%，至约 2.631 亿美元。Theo 以 1.93 亿美元和 30 天内 36.99% 的增长结束了前十名。
在产品层面，黑石的美元机构数字流动性基金（BUIDL）仍然是单一最大的代币化国债产品，市值约为 18.4 亿美元，七天年化百分比收益率（APY）为 3.70%。Circle 的 USYC 紧随其后，市值约为 13.5 亿美元，并在顶级产品中以 4.79% 的 APY 领先收益。Ondo 的短期美国政府债券基金（OUSG）持有约 8.226 亿美元，收益率为 3.59%。
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富兰克林·坦普顿的链上美国政府货币基金（BENJI）接近 8.191 亿美元，APY 为 3.69%，而 Wisdomtree 的政府货币市场数字基金（WTGXX）约占 7.049 亿美元，收益率为 3.68%。Ondo 的 USDY 紧随其后，市值为 7.028 亿美元，收益率同样为 3.68%，反映出顶级发行者之间的激烈竞争。
Superstate 的 USTB 约持有 6.13 亿美元，APY 为 2.75%，而中国资产管理公司的 CUMIU 产品约为 5.101 亿美元。富达的数字利息代币（FDIT）占 2.641 亿美元，Janus Henderson 的 JTRSY 以约 2.631 亿美元的市值结束前十名，收益率为 4.09%，是该组中较高的回报之一。
向 90 亿美元稳步攀升的趋势突显了代币化国债为何持续吸引关注。它们在传统金融与去中心化金融基础设施之间架起了一座桥梁，结合了被认为的安全性与链上效率。随着发行者不断完善产品，投资者对在区块链上持有政府债务的信心日益增强，代币化国债正日益成为数字美元经济的核心构建块。
- 什么是代币化国债基金？ 它们是基于区块链的代币，代表对美国政府债务或国债支持的货币市场基金的敞口。
- 投资者为何使用代币化国债？ 它们提供以美元计价的收益，结算更快，透明度高，并且可在链上使用。
- 哪个区块链托管了最多的代币化国债？ 以太坊在该领域领先，市值约为 49 亿美元。
- 今天的代币化国债市场有多大？ 该领域的估值接近 90 亿美元，过去一周增长了 0.94%。
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