矿工面临的严酷现实并未受到比特币最近上涨至87,000美元的影响。盈利能力已降至根本不具经济可行性的水平。矿工周报的分析很简单；该行业正在亏损运营。
与大型上市矿工每PH/s的中位数全包成本44美元相比，哈希收入已从第三季度的约55美元/PH/s大幅下降至今天的约35美元/PH/s。对于大多数行业而言，这意味着负盈利而非利润压缩。随着网络哈希率接近1.1 ZH/s，竞争不断加剧，即使收入蒸发。
矿工的两个选择
- 选项1：消耗储备，希望价格回升。
- 选项2：投降，关闭或清算硬件，这最终会迫使难度下降。
这是关键问题：难度会再次下降吗？历史上是的。比特币的难度算法并不感性；如果足够多的机器关闭，难度会调整降低，从而恢复矿工的利润。然而，问题在于，上市矿工通常可以获得非常便宜的电力合同和对冲技术，使他们能够比应有的时间更长地坚持。这减缓了投降周期，延长了痛苦。
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与此同时，价格走势并未提供太多缓解。图表仍显示出结构性受损的趋势，出现了更低的高点、显著的卖方成交量，以及明显的拒绝来自下滑的EMA聚集区，尽管比特币试图从上周的洗盘中恢复。寻求价格救命稻草的矿工在短期内可能不会得到帮助。
主要问题
投资回报率是主要的结构性问题。即使是最新的矿机，回本周期也超过1000天，而下一个减半大约在850天后。简单来说，今天购买硬件的矿工在区块奖励减半之前不会实现盈亏平衡。这是矿工们面临的最恶劣的经济环境之一。
比特币挖矿正在经历一个净化阶段，但并没有死亡。除非BTC重新获得动能或难度最终下降，否则该行业将看到更多的强制关闭、整合和困境资产销售。拥有最深储备和最低电力成本的矿工将是这个周期中幸存下来的那些。其余的则是在借用时间。
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