美国股市的抛售在周四引发了风险资产的震荡，投资者情绪崩溃，比特币跌至自四月以来的最低水平。

在初步上涨后，标准普尔500指数在周四下跌近4%。受英伟达出色财报推动的反弹也出现了急转弯，跌幅超过8%。

根据彭博社的报道，这次抛售在指数的广度上普遍存在，导致市场市值蒸发超过$2.7万亿。

因此，整体情绪急剧下降，进入了美国股票和加密货币的“极度恐惧”区域，即使标准普尔500指数距离最近的峰值6,920点不到6%。

比特币也受到重创，延续了上周的损失，首次回落至85,000美元水平，这是自四月以来的首次，CoinGecko数据显示。加密市场的清算激增至8.29亿美元。

驱动下跌的原因是什么？

根据《科比西信函》的推文，劳工统计局在12月16日发布的11月就业报告可能是周四美国股市抛售的原因。

“在我们看来，这个头条新闻充其量只能部分归咎于此。相反，我们认为这一下降是一个机械性动作，更广泛地表明市场动态的变化。”

分析师认为，宏观经济担忧和技术市场力量的结合正在推动近期风险资产的抛售和情绪的下降。

虽然许多评论员提到持续的人工智能泡沫担忧或周五的期权到期导致了近期的下跌，但Presto Research的研究主管Peter Chung告诉Decrypt，“美联储理事Lisa Cook昨晚强调的私人信贷风险仍然是一个被低估的话题。”

“12月降息的可能性已经减弱，因为美联储官员之间仍然存在分歧和谨慎。”Tiger Research的高级研究分析师Jay Jo告诉Decrypt。“强劲的就业数据和Lisa Cook的评论提高了宏观经济风险，推动市场进入短期修正。”

简单来说，美国信用利差是公司债券与美国国债之间的收益率差。随着差距的扩大，这反映了投资者对风险和经济不确定性的感知增加，突显了公司违约的可能性更高。当利差扩大时，投资者通常会预期潜在的经济下滑。

“美国信用利差略有扩大，但仍然适中，系统性压力有限，”HashKey Group的高级研究员Tim Sun告诉Decrypt。

“客观地说，昨天的下跌与特定新闻催化剂关系不大——恐惧主要通过情绪和流动性动态传递，”Sun指出，并解释说，这一下跌源于在英伟达财报和非农就业数据发布前购买看跌期权的投资者。

“当这些事件发布后，不确定性迅速消散，隐含波动率崩溃，迫使市场做市商卖出多头头寸，从而触发了初始下跌，”分析师解释道。“趋势跟随策略进一步放大了下跌，因为价格随后突破了关键技术水平。”

接下来会怎样？

“如果私人信贷风险确实成为传染病，这可能会使美联储在12月FOMC会议上更倾向于降息，”Presto的Chung补充道。“这对所有风险资产，包括加密货币，应该是积极的。”

根据CME的FedWatch工具，12月降息的概率已从一个月前的几乎确定降至仅35%。

“这种情绪的急剧恶化更像是对宏观预期的重新定价，触发了头寸调整，而不是根本性的崩溃，”HashKey的Sun指出。

如果即将发布的经济数据支持降息，前景可能会改善，但强劲的上行势头需要额外的宏观顺风，分析师表示。

鉴于当前的宏观经济前景和由此产生的投资者情绪，专家预测在年末投资组合再平衡的资金流动中，市场将持续波动。

“大多数投资者同时面临太多未知因素，”加密资产管理平台NOBI的首席执行官Lawrence Samantha告诉Decrypt。“当不确定性堆积时，零售和机构投资者往往会迅速降低风险。自动交易系统也开始卖出，这进一步加剧了恐惧。”

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