需要了解的是：亚瑟·海斯认为，Hyperliquid计划的HIP-4预测市场不仅因低费用而脱颖而出，还因为其HYPE代币使用户能够直接分享平台的收益。预计Polymarket将推出其自己的代币，非正式称为POLY，盘前交易暗示其完全稀释估值约为140亿美元，而HYPE约为380亿美元。监管立场 sharply 划分了竞争对手，Polymarket和Kalshi受限于美国和地区规则，而Hyperliquid则偏向于亚洲的加密本地交易者，运作时没有相应的合规限制。
领先的去中心化交易所Hyperliquid在预测市场的推动不是关于更便宜的交易，而是谁能够捕捉到上涨收益，根据BitMEX交易所的联合创始人和Maelstrom基金的首席投资官亚瑟·海斯的说法。
CoinDesk 早些时候报道，Hyperliquid正在准备一种零费用开放的事件交易模型，属于HIP-4。Hyperliquid改进提案（HIP）-4是一个在Hyperliquid上引入事件交易的提案。
海斯表示，这一结构只是第一层。 他在给CoinDesk的一份简报中指出，真正的差异化因素是HYPE，Hyperliquid的交易代币，他表示这使用户能够以Polymarket和Kalshi目前无法实现的方式从平台活动中受益。
“HIP-4将迅速成为主导的预测市场，因为Hyperliquid拥有庞大的用户基础，交易费用远低于竞争对手，并且技术基础架构非常强大，”海斯对CoinDesk表示。“持有$HYPE代币的用户可以直接从使用HIP-4中获利。”
预计Polymarket 将推出一种代币，通常称为$POLY。
在Gate上，与潜在$POLY代币相关的盘前永续合约的交易价格约为14美元，暗示其完全稀释估值约为140亿美元。相比之下，HYPE的FDV约为380亿美元，根据CoinGecko的数据。
预上市市场通常高度投机，交易较少，这意味着任何隐含估值都应谨慎对待，并可能无法可靠反映实际市场需求。
这个论点也取决于地理位置。 Polymarket于去年7月向CFTC注册，并正在重建其美国业务，将合规性置于其战略的中心。
然而，在亚洲，它仍在处理如何 监管机构分类其产品。它在
Hyperliquid没有类似的限制，其用户基础倾向于亚洲，那里已经存在深入的加密本地交易。
这种对比在Kalshi上表现得尤为明显。
作为一家受CFTC监管的交易所，Kalshi的模型围绕合规性和许可建立，而非代币激励，这很可能排除了海斯所指的那种价值积累层。
这使其成为他理论的最直接测试。用户可以在Kalshi交易事件结果，但他们没有机会分享平台本身的收益。在传统市场中，这种收益通常通过股权（如IPO）获得，不过目前，Kalshi用户的参与仅限于在平台上的交易。
在这三个平台之间，分割是结构性的：Hyperliquid已经将使用与代币绑定，Polymarket似乎正朝着这个方向发展，而Kalshi的模型很可能完全阻止了这种可能性。
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