- 比特币期货未平仓合约在24小时内下降了4.20%，降至584.4亿美元，BingX的未平仓合约下跌了35.92%。
- CME发布了罕见的2.61%未平仓合约增长，而认购期权主导了其期权簿，这表明机构对对冲的需求。
- 4月24日到期的最大痛苦点在Deribit和OKX附近为72,000美元，大约低于比特币当前现货价格4,000美元。
根据coinglass.com记录的统计数据，截至周六早晨，所有跟踪交易所的总期货未平仓合约为768,160 BTC。自2025年底比特币价格超过125,000美元以来，这一数字一直在下降，当前的数据反映出市场在下行过程中显著减少了杠杆暴露。
CME按美元价值的未平仓合约排名第一，持有的未平仓合约价值为100.1亿美元，合计为131,670 BTC。Binance在比特币数量上略微领先于CME，达134,200 BTC（102.1亿美元），但在24小时内的方向上，两者大相径庭。CME上涨了2.61%，是周六唯一一个处于正增长的主要交易所，而Binance则下跌了2.88%。BingX记录了最大单日下降，达到负35.92%，这一举动表明强制平仓或大型机构退出，而不是逐步去风险。
2026年4月18日的比特币期货未平仓合约数据，来源于coinglass.com。
MEXC和Gate.io补充了拥挤的中层市场。MEXC持有83,660 BTC（63.6亿美元），市场份额为10.88%，而Gate.io持有62,280 BTC（47.4亿美元），但24小时内下降了10.49%，是第二大的下跌。所有交易所的未平仓合约与成交量比率为0.8866，这一数字表明即使未平仓合约（OI）合约收缩，流动性依然功能正常。
在CME期权方面，认购与认沽的动态值得关注。Cryptoquant的数据表明，自2025年11月比特币价格高点以来，以美元计价的认沽未平仓合约一直超过认购，反映出机构对下行保护的需求。本周末的按持仓数据表明，从2025年底到2026年4月，认沽合约在几乎每个到期周期中都高于认购合约。当比特币交易价格超过100,000美元时，双方的比例更加平衡。这种平衡不复存在。
CME期权按到期的堆叠统计数据强化了相同的故事。总未平仓合约在2025年11月和12月达到约70,000份合约的峰值，随后随着价格下跌而崩溃。今天的阅读接近25,000份合约，其中大部分将在1到2个月内到期。近期到期的合约主导；“1个月到2个月到期”的分类占当前堆叠的大部分，意味着大量现有期权头寸将在6月中旬清算。
Deribit的期权市场则呈现出稍微不同的故事。截至周六，认购占总期权未平仓合约的56.80%，为271,909 BTC，而认沽为206,770 BTC（43.20%）。24小时的成交量分布几乎相同，认购占57.84%，认沽占42.16%。Deribit上持有的最广泛的合约是押注比特币将在5月29日交易超过80,000美元的合约，未平仓合约为6,604 BTC。
接下来是一个目标为120,000美元的2026年12月合约，乐观情绪达到6,587 BTC，表明比特币在年底之前还有一个大涨的空间。在过去24小时内交易最活跃的合约是4月24日的认沽，行权价格为70,000美元，成交量为1,589 BTC。通俗来说，交易者正在为比特币在下周五之前再下跌6,000美元而支付保险。
2026年4月18日的比特币期权未平仓合约数据，来源于coinglass.com。
三大平台的最大痛苦数据绘制了一幅一致的短期图景。在Deribit，4月24日到期的合约具有最大的名义价值，该合约的最大痛苦点在71,500-72,000美元附近。Binance的4月24日最大痛苦点接近74,000美元，具有主导的名义条。OKX将其4月24日的最大痛苦点也设定在约72,000美元。随着比特币今天价格为76,185美元，现货交易价格高于所有三个平台的最大痛苦点，这如果理论成立，将形成向下的引力，导致下周五的到期。
根据Coinglass的指标，所有场所的比特币期权未平仓合约最近降至约62.7亿美元的底部，然后恢复到当前水平。从2024年初到2026年4月的更广泛数据表明，期权未平仓合约在上涨和下跌过程中大致跟踪比特币价格。从高点回落的当前期权市场比其高峰显著收缩，这与期货数据一致，但绝对没有崩溃，这表明持续的机构参与，而不是完全撤退。
本周的更广泛图景是衍生品市场在较低价格区间内重新校准。期货未平仓合约有所收缩，但在3月份见低后缓慢反弹。CME期权偏向认沽。近期到期合约主导了堆叠。最大痛苦点位于现货下方。Deribit的认购成交量仍然高于认沽，但按成交量计算，交易最活跃的合约是下行对冲。
尽管如此，本周末比特币价格为76,185美元保持着区间，但围绕这个价格的衍生品仓位表明交易者尚未相信底部已经到来。
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