作者：Fortune（匿名知情人士）

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：预测市场正从小众工具演变为主流金融赛道，Paradigm 不满足于投资者身份，开始亲自下场搭建基础设施。这个动作背后，是顶级加密 VC 正在以孵化项目的方式重新定义自己的边界——从 Ithaca 到 Tempo 再到预测市场终端，Paradigm 越来越像一家产品公司。

全文如下：

加密圈最具影响力的投资机构之一，正在谋求预测市场这块快速增长蛋糕的更大份额。据知情人士透露，风险投资公司 Paradigm 正在开发一款面向专业交易者和做市商的预测市场交易终端。知情人士要求匿名讨论这项非公开的商业计划。据悉，Paradigm 合伙人 Arjun Balaji 自 2025 年底开始主导这一项目。

Balaji 未回应置评请求，Paradigm 发言人也拒绝就此置评。

这一交易终端项目的推进，恰逢主流金融机构竞相布局预测市场之际。预测市场允许交易者对体育赛事结果、选举走向乃至比特币价格进行投机交易，近年来人气持续攀升。

据两位知情人士透露，Paradigm 还在考虑是否在开发交易终端之外，同步设立一个预测市场内部做市台。

此外，第三位熟悉 Paradigm 情况的知情人士表示，这家风险投资公司正与研究人员合作，探索创建预测市场指数的可行性。这一构想的核心是将多个预测市场打包成一个可交易产品，类似于标普 500 指数将 500 家公司股票整合为一个指数。目前，Paradigm 已开始将预测市场数据汇集到一个公开仪表板中。

Kalshi 与 Polymarket

Paradigm 是预测市场两大头部平台之一 Kalshi 的重要投资方。2025 年，这家风险投资公司连续参与了 Kalshi 的三轮融资，并主导了 12 月份那轮将 Kalshi 估值推至 110 亿美元的融资。目前，Kalshi 已完成新一轮至少 10 亿美元的融资，估值升至 220 亿美元。

Paradigm 联合创始人兼管理合伙人 Matt Huang 在 Kalshi 担任董事会成员。据一位知情人士透露，Paradigm 开发预测市场交易终端的举动与 Kalshi 的平台业务并不构成竞争关系。

竞争对手 Polymarket 同样高速扩张，据《华尔街日报》报道，该平台正在洽谈新一轮融资，估值约为 200 亿美元。与此同时，一家专注于预测市场的全新风险投资公司也已成立，背后由两大预测市场平台的 CEO 共同背书。

Paradigm 对预测市场的押注，也发生在这家公司持续扩展业务边界的背景下——从历来专注的数字资产领域，逐渐延伸至更广泛的科技赛道。据《华尔街日报》报道，Paradigm 正在为一只最高规模 15 亿美元的新基金募资，投资方向将不再局限于加密，还将涵盖 AI 和机器人。

Paradigm 有孵化自有项目的传统。2024 年，Paradigm 首席技术官 Georgios Konstantopoulos 创办了加密软件开发公司 Ithaca，并出任 CEO。最近，Paradigm 又与金融科技巨头 Stripe 合作，联合打造了 Tempo——一条专为稳定币设计的高速区块链。管理合伙人 Huang 正主导这一项目。据一位知情人士透露，Tempo 在 3 月初已拥有约 70 名员工。