整理：Cora
本周聚焦
综合而言，尽管 Strategy 短期财务压力巨大，但其现金流依然充裕。并且，Strategy 已做好充分准备，继续执行其「比特币本位」的战略路线。这种「以比特币为锚」的极端专注，既是对市场周期的赌注，也是对自身叙事能力的考验。
Trend Research 的「断臂求生」之路始于 1 月 29 日。当时，市场再度遭遇暴跌行情，以太坊随之大幅下挫，短时间内跌至 2800 美元。与此同时，Trend Research 立即从币安提出 3639 万枚 USDT，分批存入 Aave 中作为保证金，以降低清算风险。彼时，该机构地址的以太坊持仓量超过 66.12 万枚，成本均价约 3104.36 美元，但浮亏已经接近 1.8 亿美元。
不少分析师发现，长期持有者获利回吐的情况显著减少，这或许预示着本轮周期的市场底部正在形成。Glassnode 分析师 Chris Beamish 发文指出，BTC MVRV Z-Score 指标已压缩至 2022 年 10 月以来的最低水平。这一指标的调整，意味着市场未实现盈利能力得到了一次稳健修正，比特币价格在前次扩张后回归了公允价值。
两大预测市场巨头 Kalshi 和 Polymarket 不约而同地玩起了「社区实验」：给纽约市民免费派发食品杂货。在纽约新任市长 Zohran Mamdani 承诺建立「市政超市」解决食品问题的背景下，这两家以「预测未来」为生的公司，用最实在的「面包牛奶」，在寒冬中上演了一场品牌对决。
目前，市场鲜少出现巨鲸或长期持有者大规模增持比特币的迹象，不过长期持有者的获利回吐行为已开始明显减少。市场缺乏有效的「催化剂」，叙事层面也对比特币不利。比特币未能与黄金和白银同步上涨，没有作为整体市场「货币贬值对冲交易」的一部分发挥作用。
精选推荐
关于国会人士通过内幕交易获利的争议持续发酵。特朗普总统公开指责佩洛西借股票交易非法敛财，而政治光谱另一端的众多人士则反指总统本人涉足不当的内幕交易。尽管《STOCK Act》或许能推动改变，但美国民众对此似乎已渐显麻木。
除了激烈的竞争之外，Sui 似乎在采用层面正进入「无人区」（熊市阶段），而同时团队和投资者的代币解锁也对 SUI 代币构成压力。这感觉与 Solana 在上一轮熊市中所经历的情况相似。鉴于 Sui 拥有充足的资金和开发者支持，我们将密切关注团队如何应对即将到来的挑战。
放眼全局，CME的这一策略其实并不孤单。摩根大通（JPMorgan）近期已通过其名为 JPM Coin (JPMD) 的代币，在 Coinbase 的二层区块链 Base 上推出了代币化存款服务。 与传统转账需数天处理不同，JPMD 实现了秒级结算，悄然改变了大型金融机构间的头寸调拨方式。这些金融巨头的路径如出一辙：拥抱区块链的效率，却牢牢守住传统的权力格局。
透过 Moltbook 的爆火事件中，可以观察到一个关键的技术变化：Agent 已经开始尝试跨越往常的人机协作边界完成任务，但现有的传统金融基础设施却依然只为「人类用户」设计。
440 亿美元拆开看，Kalshi 九成以上是体育博彩，Polymarket 的量集中在大选和地缘政治等超级事件。日常预测需求的流动性依然很薄。HIP-4 能吸引增量用户，还是在存量交易员之间多一个按钮，目前没有答案。但 Hyperliquid 显然是不想做下一个 Polymarket，更想让预测成为已有交易引擎的原生能力，和永续合约一样基础和自然。
本周不容错过的十条新闻
- Circle 与 Polymarket 达成合作，计划为预测市场引入稳定币基础设施
- 巴西拟禁止算法稳定币，违规最高可判 8 年监禁
- 香港证监会拟放宽安排，或准持牌虚拟资产交易平台向散户提供代币化证券二级交易
- 链上治理工具 Tally 将进行 ICO，并推出基于 Uniswap CCA 的筹资平台
- Bitwise 将收购加密货币质押服务商 Chorus One
- ZKsync 将推出 ZKnomics 质押试点计划
- 韩国金融科技公司 Hecto 加入 Circle 支付网络
- 财新：京东并未撤出香港稳定币牌照申请
- Ripple 获卢森堡 CSSF 颁发的欧盟电子货币机构全额牌照
- 美国内华达州法院发布临时限制令，禁止 Polymarket 提供事件合约服务
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。
