需要了解的事项：机构投资者对比特币收益的兴趣重新回升，因为新的完全抵押、市场中立策略解决了过去对智能合约风险、杠杆和不透明性的担忧。GlobalStake推出了比特币收益网关，以在单一的机构级入驻和合规框架下聚合多个第三方收益策略，并预计在三个月内将有约5亿美元的比特币分配。GlobalStake和Babylon Labs等公司正在构建基础设施，使比特币对专业持有者更具生产力，无论是通过产生收益，还是使原生比特币能够在金融应用中作为非托管抵押品。

机构对比特币收益的态度开始发生变化，经过多年的怀疑后，现在对比特币奖励重新产生了兴趣，GlobalStake的联合创始人Thomas Chaffee在周四对CoinDesk表示，这种怀疑主要源于智能合约风险、杠杆和不透明策略。

Chaffee表示，允许用户在比特币持有中获得回报的产品通常需要将比特币包装到协议中，这涉及智能合约风险或无法扩展的策略，因此机构没有看到“合理的风险回报特征”。

这种犹豫开始改变，Chaffee说，这并不是因为机构突然想要更多风险，而是因为可用策略的类型已经演变。他表示，分配者越来越倾向于完全抵押、市场中立的方法，这些方法类似于对对冲基金和国库已经熟悉的传统金融策略，而不是基于协议的收益或代币激励。

“我们看到的行为变化不是机构追逐收益，”Chaffee说。“而是机构在策略、控制和基础设施看起来像他们可以实际大规模投入资本的东西时，终于开始参与。”

这种重新产生的兴趣是在经历了多年的失败或短暂的比特币收益尝试之后出现的，其中许多在2022年市场下跌期间崩溃，因为知名借贷方冻结了提款，并最终在流动性压力下倒闭，最显著的是加密借贷服务Celsius Network在2022年中期因“极端市场条件”无限期暂停提款和转账，并随后进入破产。

Chaffee并不是唯一一个看到机构对比特币收益重新产生兴趣的人。“持有比特币的人，无论是在资产负债表上还是作为投资者，越来越多地将其视为一个闲置的资产，”Rootstock Institutional的董事Richard Green最近对CoinDesk表示。 “它不能就这样闲置不动；它需要增加收益。”Green表示，专业投资者现在希望他们的数字资产“在风险范围内尽可能努力工作”。

Chaffee解释说，GlobalStake在各个权益证明网络中提供质押基础设施，过去几年中不断收到客户的相同问题：是否存在类似的机构级比特币收益机会。

GlobalStake在周四推出了其比特币收益网关，这是一个旨在聚合多个第三方比特币收益策略的 платформ，背后有一个单一的入驻、合规和集成层。

联合创始人解释说，公司预计在三个月内将分配大约5亿美元的比特币。“我们预计比特币将在网关的第一季度推出期间分配，资金来源于一家位于加拿大的托管合作伙伴、通过我们的合作伙伴MG Stover产生的需求，以及我们的客户，包括家族办公室、数字资产国库（DATs）、企业国库和对冲基金。”

其他公司则从基础设施层面来解决这个问题。例如，Babylon Labs正在开发系统，使原生比特币能够作为非托管抵押品在金融应用中使用，这一努力旨在扩大比特币的实用性，而不是直接产生收益。

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