预测市场正日益影响关于金融创新、市场结构以及州与联邦监管之间界限的辩论。与加密货币交易所Coinbase（纳斯达克代码：COIN）相关的联邦监管衍生品中介Coinbase Financial Markets Inc.于12月18日提起诉讼，寻求宣告性和禁令救济，以防止官员将州赌博法适用于联邦监管的预测市场和事件合约，主张独占的联邦监管。

首席法律官Paul Grewal在社交媒体平台X上表示：

今天Coinbase在康涅狄格州、密歇根州和伊利诺伊州提起诉讼，以确认显而易见的事实：预测市场完全在CFTC的管辖范围内，而不是任何单一州的博彩监管机构（更不用说50个州了）。各州试图控制或完全阻止这些市场的努力扼杀了创新，并违反了法律。

这些诉讼挑战了来自伊利诺伊州、密歇根州和康涅狄格州官员的执法威胁和监管过度。这些州的当局警告称，未持有州赌博许可证的公司如果促进对与体育相关的事件合约的访问，可能面临民事和刑事处罚。

根据投诉，这些州已向包括Coinbase的交易合作伙伴Kalshi在内的公司发出停止和停止令或公开警告，声称与体育相关的预测市场在州法下构成非法赌博。Coinbase Financial Markets认为，《商品交易法》将事件合约归类为掉期，并将其置于商品期货交易委员会（CFTC）的独占管辖之下，从而在所有三个管辖区内优先于州法。

Coinbase于12月17日正式推出其预测市场产品，标志着其战略向多元化“全能交易所”的重要转变。此次推出是更广泛的系统更新活动的一部分，该活动中公司还为美国用户推出了24/7免佣金的股票和ETF交易，标志着其从数字资产扩展到传统金融产品。

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Grewal进一步解释了法律争议背后的区别：

预测市场与体育博彩本质上是不同的。赌场只有在你输的时候才能赢，并设定赔率以最大化他们的利润。预测市场是中立的交易所，对价格无动于衷，匹配买家和卖家。

在后续的帖子中，Grewal强调：“我们在法律和事实面前是正确的。我们将证明这一点。”该文件辩称，将联邦批准的预测市场置于各州的赌博制度之下将导致流动性分散，限制统一市场准入，并与联邦对指定合约市场的公正参与要求相冲突。Coinbase Financial Markets请求法院阻止州官员对其预测市场活动执行州赌博法，并宣告这些法律在适用时被优先考虑，认为一致的联邦监管最能支持合法创新和市场诚信。

• 为什么Coinbase对多个州提起关于预测市场的诉讼？
  Coinbase认为联邦法律赋予CFTC对预测市场的独占权，优先于州赌博法规。
• 根据《商品交易法》，预测市场是什么？
  Coinbase Financial Markets表示事件合约是由CFTC联邦监管的掉期。
• 预测市场与体育博彩有何不同？
  预测市场作为中立的交易所，匹配买家和卖家，而不是设定盈利的赔率。
• 州执法对预测市场意味着什么？
  Coinbase警告称，这将导致流动性分散，限制准入，并削弱统一的联邦市场监管。

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