领先的隐私币已经大幅下跌，随着更广泛的加密市场下滑，近期的涨幅也随之消失。

根据CoinGecko的数据，ZCash在过去24小时内下跌了8.5%，而Monero下跌了5.4%，Dash则下跌了3.9%，隐私币整体下跌了15.4%。这些下跌标志着一个在第四季度经历了爆炸性、市场逆势上涨的领域的急剧逆转。

分析师表示，与比特币等主要资产的同步下跌反映了这些代币交易方式的重大变化。

AMLBot的首席执行官Slava Demchuk告诉Decrypt，隐私币作为避风港的叙述“在12月破裂，因为市场开始定价现实”。他指出，对于像ZCash和Dash这样的币种，大多数链上交易量仍然是透明的。“它们作为投机叙述进行交易，而不是作为实用工具，导致它们像标准的高贝塔山寨币一样下跌。”

Bitget Wallet的首席营销官Jamie Elkaleh告诉Decrypt，这种新动态意味着隐私资产现在受到与其他加密货币相同的宏观力量的支配。

Elkaleh指出：“随着ETF的推出和大量资本流入，ETF的定位和货币政策预期越来越主导加密市场的方向。”他补充道：“隐私资产的表现不再像孤立的对冲工具，而更像是更广泛生态系统中的高贝塔成分。”

隐私币的驱动因素是什么？

尽管当前回调，隐私技术的核心驱动因素仍然强劲。Demchuk解释说，历史上，涨势是由三种因素的汇聚推动的。

第一个因素是加密隐私技术的进步。第二个是政治和监管压力，例如有争议的欧盟“聊天控制”提案和对匿名账户的禁令——这一动态在最近的十月激增了对ZCash等币种的需求。第三个因素是来自用户和企业的真实需求，尤其是在透明账本带来现实风险的司法管辖区，AMLBot的首席执行官表示。

项目本身的治理也可能成为压力和辩论的来源。

最近，以太坊联合创始人Vitalik Buterin发表了看法，警告说转向代币投票可能会削弱Zcash的隐私保障，突显了该领域去中心化与安全之间的持续紧张关系。

Demchuk表示：“施加的压力越大，赋予人们隐私的工具就越有价值。”

然而，他补充道，如今它们的交易更像是比特币周期的投机延伸。

展望未来：与比特币相关的复苏

隐私币的复苏路径现在与更广泛的市场密不可分。两位专家一致认为，反弹取决于比特币的稳定性。

Demchuk表示：“如果比特币在更高的水平上稳定下来，风险偏好回归，”这些币种可以“收复近期的损失。历史上，它们的波动性通常大于比特币。”

Elkaleh对此观点表示赞同，指出“流动性往往在风险偏好回归后从比特币流向高贝塔领域。”

Bitget Wallet的高管补充道，隐私币在市场轮动期间的表现历来优于其他币种，尤其是在情绪从防御性转向探索性时。

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