黑石的iShares比特币信托（IBIT）交易所交易基金已超越Deribit，成为比特币（BTC）期权的最大交易场所，这表明认证和机构资本正在重塑加密衍生品交易。

在周五到期后，IBIT合约的未平仓合约达到了近380亿美元，而Deribit的未平仓合约为320亿美元，自2016年以来一直主导市场。这一变化发生在IBIT期权于11月上线不到一年后。

IBIT已经成为全球最大的现货比特币ETF，资产达到840亿美元，迅速成为机构资金的吸引点。其增长周期正在增强流动性和合法性，将活动吸引到曾经牢牢位于离岸市场的受监管市场中。

Deribit——在8月以29亿美元被Coinbase收购——仍然受到加密原生交易者的青睐。但IBIT的激增表明，曾由高杠杆离岸场所驱动的期权正在逐渐向美国市场锚定，发生了结构性权力转移。

与此同时，Checkonchain数据显示，IBIT ETF的杠杆比率已达到45%，接近历史最高水平。

该ETF持有77万个BTC，而期权的未平仓合约为34万个BTC，这意味着IBIT的近一半基础敞口在衍生品中得到了反映。这突显了与ETF相关的投机性头寸的规模，尽管是否完全反映市场杠杆仍有争议。

IBIT现在占全球BTC期权未平仓合约主导地位的45%，超越了Deribit的41.9%，而CME仅占6%，其他交易所占据剩余部分。

这种集中表明，IBIT和Deribit共同控制了近90%的BTC期权市场。

数据表明两个要点：IBIT在衍生品交易中日益增长的角色正在重塑市场，而像CME这样的机构平台与以ETF驱动和零售主导的场所相比仍然较小。

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