Bitgo是一家总部位于帕洛阿尔托的特拉华州公司，于2025年9月19日向证券交易委员会（SEC）提交了申请。初步招股说明书中未填写股票数量和价格范围，公司及某些出售股票的股东将提供股票。承销商有30天的选择权购买额外股票。

此次发行采用双重股权结构：A类普通股每股拥有一票投票权，而B类每股拥有15票投票权。Bitgo的联合创始人兼首席执行官迈克尔·贝尔谢预计将在首次公开募股后控制大多数投票权，使Bitgo成为纽约证券交易所规则下的“受控公司”，尽管公司表示目前不打算依赖相关的治理豁免。

承销团包括高盛、花旗集团、德意志银行证券、瑞穗、富国证券、Keefe, Bruyette & Woods（Stifel公司）、Canaccord Genuity、Cantor、Clear Street、Compass Point、Craig-Hallum、Wedbush证券、Rosenblatt和SoFi。

Bitgo将自己定位为一个涵盖自我保管钱包、合格保管、流动性、优质服务和基础设施即服务的机构平台。公司表示，其合格保管100%由冷存储支持，资产结构设计为破产隔离，审计包括SOC 1 Type 2和SOC 2 Type 2，合格保管的保险覆盖高达2.5亿美元。

在运营方面，Bitgo报告截至2025年6月30日的六个月内“平台资产”约为903亿美元，客户超过4600个，遍及100多个国家，并支持超过1400种数字资产。公司报告截至2025年6月30日的季度内质押资产为256亿美元。

截至2025年6月30日，公司在美国、加拿大、欧洲、亚洲、拉丁美洲和中东约有565名全职员工。

Bitgo的财务摘要数据显示，2024年总收入为30.81亿美元，2025年6月30日止六个月的收入为41.85亿美元（以千为单位），其中相当一部分与数字资产销售收入及相关成本有关。2024年的数字资产销售成本为25.31亿美元，2025年上半年的成本为38.76亿美元。

Bitgo的申请进一步概述了数字资产销售、质押、订阅和服务（包括保管和钱包费用、借贷和加密即服务）、稳定币即服务和利息收入等收入来源。对于稳定币即服务，Bitgo表示发行的币种完全由隔离的储备资产支持；来自稳定币持有者的存款被视为负债，储备资产的利息被确认为收入。

截至2025年6月30日，Bitgo表示来自稳定币持有者的存款约为22.07亿美元，与为这些持有者持有的限制现金和现金等价物相匹配。Bitgo S-1在招股说明书时提到有一个活跃的稳定币即服务客户，以及不到十个活跃的加密即服务客户，费用与发行、储备管理、处理或使用特定基础设施组件相关。

监管披露表明，Bitgo的信托子公司在南达科他州、纽约和迪拜受到监管，并在德国、瑞士和丹麦等地有额外的监督。公司表示在母公司层面未注册为经纪交易商或投资顾问，而其经纪交易商子公司（Portum Capital LLC）则受到SEC和FINRA的监督。

Bitgo还强调了欧盟MiCA的发展，并表示其子公司于2025年5月获得德国BaFin的MiCA许可证，以在欧盟提供数字资产服务。招股说明书强调了公司的合格保管框架、冷存储模型和保险，将这些视为机构保障。Bitgo将这些运营特征与其财务管理方法和客户关系联系起来，指出与其称之为Go Network的结算网络的整合。

Bitgo在华尔街的入场更像是冰冷的保管、双重投票和数十亿美元的质押资产，而非香槟的喧闹。如果首次公开募股成功，它不仅会在股票代码上显示“BTGO”，还将检验数字资产保管是否终于在华尔街的董事会中赢得了一个永久席位。

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