作者：Aylo

编译：深潮TechFlow

如果你关注过我的内容，你会知道我对 HyperEVM 生态系统有多么兴奋。

在很多方面，它让我想起了 2023 年末 Solana 的热潮。目前，我仍然认为这是一个非常值得关注的生态系统，未来可能会有许多空投机会。

正因如此，在过去几个月里，我在我的新系列《Alpha Apps》中，每周都会介绍一个新的HyperEVM 应用（如果你还没看过，强烈建议你去看看）。

但今天，我想分享我完整的 Hyperliquid 空投分级列表。

准备好了吗？我要抛出大量干货（这花了我很长时间，哈哈）。

PS：文末还有一个关于如何撸毛 HyperEVM 的具体计划作为额外福利，所以一定要看到最后！

Hyperliquid的牛市案例

在进入空投分级列表之前，我想先解释一下为什么我对 Hyperliquid 及其生态系统充满信心。

1. Hyperliquid 体现了加密的真正精神

Hyperliquid 起初是一个无需 KYC（身份验证）、没有 Gas 费用且设计和用户体验一流的永续合约去中心化交易所。之后它扩展为构建自己的 L1 区块链。

它的“秘密武器”源于以下罕见的组合：

• 自筹资金：没有吸血式的私募轮融资，项目代币生成事件（TGE）是发展的起点，而非退出的时机。

• 成功的空投：30% 的代币供应在创世空投中分发，自上线以来，HYPE 代币价格已上涨超过 10 倍。

• 产品优先策略：先构建用户真正需要的产品 → 获得长期用户 → 通过大规模空投奖励用户 → 再通过构建自己的链扩展（而不是推出一个毫无吸引力的空链）。

• 丰厚的未来奖励：40% 的 HYPE 供应（价值数十亿美元）保留用于未来激励。这可能包括另一次空投，是一个重要的增长催化剂。

• 强大的代币经济模型：99% 的交易费用用于回购 HYPE 代币。

• 精简高效的团队：仅 11 人团队，每位员工平均年收入超过 1 亿美元。

与大多数在“掠夺式挖矿”后逐渐消失的项目不同，Hyperliquid 在空投后变得更加强大。所有关键指标都在上升，正在成为第一个能够真正与 Binance 等巨头竞争的去中心化永续合约交易所。

2. Hyperliquid 是一棵摇钱树，HYPE 被低估了

目前的年化收入约为 13.7 亿美元（基于每月约 1.14 亿美元的费用）。

除此之外，99% 的收入用于回购 HYPE。按照这个速度，理论上所有流通中的 HYPE 可以在不到 9 年内被回购完。

在整个加密行业，没有其他协议能有如此强劲的经济模型，堪称独一无二。

3. 生态系统正在快速增长

Hyperliquid TVL 图表说明了一切 - 增长正在加速。

一些 DeFi 领域的知名项目（如 Ethena、EtherFi、Pendle 和 Morpho）正在扩展到 HyperEVM。如果这些优秀团队都在这里投入资源，这无疑是一个强烈信号，表明这里有真实的价值。

同时，像 Kinetiq 和 Liminal 这样的原生 Hyperliquid 项目也在崭露头角（后面会详细介绍）。

此外，最近原生 USDC 支持的整合消除了一个重大风险因素，为生态系统带来了又一个积极的推动力。

4. HYPE 是一个强大的抵押资产

对于任何 L1 区块链来说，拥有一个强大的抵押代币至关重要：

• Ethereum → ETH

• Solana → SOL

• BNB Chain → BNB

如今，大多数 L1 缺乏这样的代币，这限制了 DeFi 的增长。

但 HyperEVM 拥有 HYPE，可以说是加密行业中最强大的资产之一。这本身就是一个巨大的看涨理由。

5. Builder Codes：一个绝妙的分发策略

Builder Codes 允许开发者使用 Hyperliquid 的核心基础设施构建交易应用，并从他们引导的交易中分得部分费用。

这有效地将 DeFi 开发者转变为 Hyperliquid 的分发合作伙伴，形成了真正的双赢模式。

一个最佳示例是 Phantom，它通过 Hyperliquid 推出了自己的永续合约交易功能。

Rabby Wallet 也暗示可能会采取类似行动，而像 Ranger Finance 和 Mass 这样的协议也在利用这一策略。不得不说，这是 Hyperliquid 的一个绝妙增长策略。

6. HIP-3 正在改变游戏规则

HIP-3 允许任何人通过质押 100 万 HYPE（约 4200 万美元）创建新的永续合约市场。部署者可以设置参数，并获得高达 50% 的费用分成。

与 Builder Codes（专注于分发）不同，HIP-3 的重点在于产品扩展。

更多市场 → 更多用户 → 更多费用 → 更多回购 → 更多吸引力。

如果你想深入了解 HIP-3 的影响，不妨花点时间阅读相关内容。

7. Hyperliquid 与 HyperEVM 的协同效应

人们常常将 Hyperliquid 和 HyperEVM 视为两个独立的事物。实际上，它们是同一生态系统的两个方面。

• HyperEVM → 可编程性：它扩展了 Hyperliquid 的引擎，使其可编程并能与其他 DeFi 项目组合使用。

• Hyperliquid → 流动性与现金流：交易所为链带来了即时的交易量、可信度和收入。

这创造了一个独特的反馈循环：HyperEVM 上的 DeFi 协议可以直接利用 Hyperliquid 的深度流动性和订单簿，同时仍然使用 EVM 智能合约的灵活性。

空投等级列表

好了，相信看到这里，你已经认同了 Hyperliquid 是一个值得关注的生态系统，并且充满了潜在的机遇。

接下来，关于空投，一个好的观察清单将是你最强大的工具。而我已经为你整理了一份值得关注的项目清单。

需要说明的是，这并不是一份详尽的列表，而是我个人认为值得关注并亲自使用过的项目。请务必自行研究（DYOR）。

S 级：Unit 、Kinetiq

这两个项目是毋庸置疑的选择。在我看来，它们是 Hyperliquid 上最容易参与且潜力最大的空投机会。

Unit

我之前提到过，但还想再强调一次：Unit 可能是 Hyperliquid 生态中最重要的空投机会之一。

Unit 是 Hyperliquid 上现货交易背后的资产代币化和跨链桥接层。它允许用户直接将 BTC、ETH 和 SOL 等主流加密资产存入、提取并交易至 Hyperliquid。

自上线以来，Unit 协议表现出色，目前 TVL（总锁仓量）已超过 10 亿美元，年化交易量超过 1150 亿美元，并且为生态贡献了大量收入。截至目前，超过 98% 的收入已直接用于回购 HYPE 代币。

如何准备参与 UNIT 和未来的 HYPE 空投：

• 通过 app.hyperunit.xyz 或通过 Hyperliquid 界面存入 BTC、ETH、SOL 等资产。

• 在 Hyperliquid 的现货市场交易这些资产。

进一步，可以尝试在 Hyperliquid 之间进行资产跨链，或使用 Unit 资产与 HyperEVM 互动。

这是一个参考链接，可让您获得费用折扣。

Kinetiq

在我看来，Kinetiq 是 Hyperliquid 上另一个 S 级协议。

Kinetiq 是 Hyperliquid 上领先的流动性质押协议，用户可以质押 HYPE 并获得 Kinetiq Staked HYPE（kHYPE）作为回报。kHYPE 是完全流动的，可以在 DeFi 中使用，并会自动累积质押奖励。

作为 Hyperliquid 上最受期待的流动性质押代币（LST），Kinetiq 自 7 月 15 日上线以来，已经吸引了超过 17 亿美元的 TVL，覆盖了 1.5 万个钱包，成为 HyperEVM 的关键协议之一。

Kinetiq 已启动积分计划，虽然具体规则尚未完全披露，但据观察，积分的获取与持有 kHYPE 和在 DeFi 中使用 kHYPE 有关（目前大部分积分流向 Pendle 的 YT-kHYPE）。

如果你想要一个简单的方式赚取积分，可以将 kHYPE 存入 Kinetiq 的 Earn 金库，这样你还能同时撸毛多个协议。

一个合理的方法是，用与Solana 上的 Jito类似的估值比率来看待Kinetiq 。重要的是，它目前还没有过度挖矿：约 1.5 万个钱包的 TVL 总额达到 17 亿美元，这仍然是一个健康的比例。

另一个可能在未来为 Kinetiq 带来巨大 FDV 的因素是其新产品：Launch。这是首个基于 HIP-3 构建的交易所即服务 (EaaS) 平台，允许任何人无需 100 万 HYPE 的质押要求即可部署并运营自己的永续合约市场。

我刚刚看了看我在 JTO 空投之前发布的这条推文，我觉得历史很有可能在这里重演，奖励的数量级也差不多（在我看来，这对 UNIT 也适用）。

如果你看好 HYPE，现在你知道该如何让它们发挥作用了。

立即试用 Kinetiq

A级：Liminal 、Hyperbeat

强大的协议，具有稳固的推动力、有趣的用例，并且仍然是 Hyperliquid 上的顶级机会之一。

Liminal

Liminal 是一个Delta 中性收益平台，让你无需承担市场风险即可获得真实且丰厚的收益。

它的操作逻辑简单，与 Ethena 的模式有些相似，但 Liminal 提供了更多灵活性，允许用户自行决定Delta 中性收益策略的资产配置。

工作原理如下：

• 存入 USDC 至 Liminal 平台。

• 选择以下两种策略之一：

  • Liminal Classic Strategy：平台自动管理。

  • 自定义组合：根据个人需求构建 Delta 中性交易组合。

• 之后，你只需放松心态，坐等收益，无需担心市场方向。

  

需要注意的调整：

默认情况下，Liminal 设置为“常规”模式。在这种模式下，Liminal 会为你管理资产托管和策略，这是最简单的选项。但问题在于：你的现货和永续交易量可能不会被计入 Hyperliquid 或 Unit 的账户活动中，这可能导致错失 Unit 空投机会。

要解决此问题，您可以将账户切换至机构模式。在这种情况下，资产会保存在你的子账户中，而 Liminal 仅代表你执行交易（无需担心资金安全，Liminal 无法提取你的资金）。

无论如何，我非常喜欢 Liminal 正在构建的东西。Liminal 是一个独一无二的协议，正在成为 Hyperliquid 收益生态的支柱之一。自上线以来，平台已向用户分发超过 140 万美元的收益。

我个人已经将一部分稳定币存放在 Liminal，并计划长期持有。

立即在 Liminal 开始赚取收益

Hyperbeat

Hyperbeat 是HyperEVM 生态系统的一站式 DeFi 协议。

该平台与顶级协议和基础设施提供商合作，提供全套产品，包括：

• 质押：您可以将 HYPE 流动性质押到与 EtherFi 合作构建的 beHYPE 中。

• 收益：HyperBeat 与顶级基础设施提供商和策略师合作，在 HyperEVM 上推出不同的金库。收益率颇具吸引力，让您在所有主要的 HyperEVM 协议上赚取积分。

• Morphobeat：由 Morpho 提供支持的无需许可且独立的借贷市场，您可以在 HyperEVM 上借出和借入所有您喜欢的资产。

• Masterswap：一键跨链，将资产从任何链转移到 HyperEVM 上的 HYPE。Hyperbeat 会自动选择最佳路径 - 例如，一键即可将 Solana 上的 SOL 兑换到 HyperEVM 上的 HYPE。

HyperBeat 推出了一个积分计划，总供应量为 5100 万 Hearts。

目前，只有不到 12% 的 Hearts 还可获取。如果你想参与潜在的 HyperBeat 空投，需要尽快行动。

值得注意的是，奖励系统分为六个等级。这种设置可能暗示空投将基于等级分配，这意味着现在开始使用 HyperBeat 并提升排名仍然为时不晚。

如何开始赚取 Hearts？

将资产存入金库，撸毛多个 HyperEVM 协议。无论你持有的是 HYPE、BTC、稳定币还是黄金，都有适合的选项。

我个人将 HYPE 存入了 Ultra HYPE 金库，获得了 6% 的年化收益（APY），同时赚取了六个协议的积分，非常高效。

如果你持有 HYPE，还可以将其流动质押为 beHYPE（目前有 1000 万 Hearts 可获取）。我也这样做了。好消息是，beHYPE 将很快被 EtherFi Card 列为现金抵押品(立即获取)。

HyperBeat 提供了多种资本运作方式，同时还可能带来有趣的空投潜力。无论是通过质押、收益金库还是跨链资产转移，HyperBeat 都为用户创造了多样化的机会。

立即在 HyperBeat 开始赚取收益

B级：Hyperlend、 Felix、Project X、Ventuals

仍然是可靠的优质协议，并且有机会获得有意义的空投。虽然比S级和A级玩法更复杂或更不确定，但依然是 Hyperliquid 生态中值得关注的潜在空投机会。

Hyperlend

Hyperlend 是一个基于 Hyperliquid 的借贷协议，并且被 Aave 治理认可为友好分叉。

其主要产品包括：

• 借贷市场：支持在 HyperEVM 上借贷 HYPE、uBTC 和 PT-kHYPE 等资产。

• HLP Vault：HLP 是一个 Hyperliquid 金库，参与市场做市和清算流程，赚取交易手续费收益。金库发行的 IOU 代币可以转让并兼容 DeFi，使资产利用效率更高。

  

• Hyperloop：一键开启杠杆循环仓位，使用任意两种代币（一个存入，一个借出）。

Hyperlend 上有很多有趣的借贷策略值得探索。比如 PT-kHYPE 循环策略，可以让你在 HYPE 上获得最高收益（但会错过空投机会）。

作为目前最受欢迎的借贷协议，Hyperlend 的产品设计和用户体验（尤其是 HLP Vault 和 Hyperloop 功能）非常出色。

话虽如此，但由于它是 Aave 分叉，所以我将其放在 B 层，因为从历史上看，分叉的上行潜力往往更有限。

尽管如此，这仍是一个值得尝试的可靠协议。

试试 Hyperlend

Felix

Felix 是另一个提供全套借贷产品的协议，与 Hyperlend 类似，但有一些独特之处。

其核心产品是一个CDP ，允许你存入HYPE、kHYPE 或 uBTC等资产，并以这些资产作为抵押借入feUSD 。此外，还有一个基于Morpho 堆栈构建的原生模型。

他们还推出了hUSDL ，一种由国库支持的稳定币。它是为 Hyperliquid 的交易环境量身定制的，可作为借贷、交易结算以及未来HIP-3 市场的抵押品。同样有趣的是，hUSDL 支持的收益可用于购买现货 HYPE ，然后将其重新分配为奖励，以推动 HyperEVM 的增长。

目前，Felix 的 TVL 已达到 3.8 亿美元，预计年化费用收益为 1850 万美元。

其积分计划仍在进行中，并且相比 Hyperlend 的撸毛情况较少，是值得尝试的一个协议。

试试 Felix

Project X

Project X 的目标是成为整个 EVM 生态的领先 DEX 聚合器。

作为第一步，他们刚刚在 HyperEVM 上推出了自己的 DEX 。下一步是发展成为EVM 内的 DEX 聚合器，第三阶段目前仍处于尚未公开阶段。

自上线以来，该协议已经获得了强劲的增长势头，并迅速成为 HyperEVM 上排名第一的去中心化交易所，总锁仓量（TVL）突破了 1 亿美元。我认为，Project X 在 HyperEVM 上保持领先地位应该不会有任何问题。

真正的考验将是他们进入下一阶段，尝试在更广泛的 EVM 生态中抢占市场份额的时候。

目前尚不清楚空投结束后资金的粘性如何，也不确定 HyperEVM 上一个 DEX（尤其是 Uniswap 的分叉项目）的目标市场规模（TAM）到底有多大。

尽管如此，该团队的市场推广能力很强，项目完全由自有资金支持，并且他们正在积极宣传即将推出的新功能。这也是我将其归为 B 级的重要原因，同时我认为其空投潜力值得期待。

如何参与？

Project X 已经启动了积分计划。

如果你有流动性提供（LP）的经验，Project X 可以成为一个不错的选择。

例如，如果你已经将 HYPE 质押为 kHYPE，可以将其部署到 kHYPE-HYPE 流动性池（目前是 Project X 上最大的流动性池）。

以下是其他一些主要流动性池，你可能也会感兴趣：

在 Project X 上提供流动性或进行交易

Ventuals

Ventuals 的使命是通过 HIP-3 将初创公司估值转化为可交易的永续合约。这意味着你可以对你喜欢的未上市公司进行多空交易，并使用杠杆。

加密领域的创新一直围绕着代币化和解锁新市场。例如，ICO 让早期项目的私募轮融资变得流动化，并从一开始就向所有人开放。

而现在，通过 Ventuals，我们正进入一个新前沿：在公司 IPO 前进行交易。这不仅为初创公司估值增加了一层市场定价的效率（由市场而非少数银行家决定），还将这一曾经仅限于合格投资者的资产类别大众化。

目前，Ventuals 尚未上线主网，因此我们仍需观察他们如何执行这一使命。但可以确定的是，这一机会非常吸引人（并且完美展示了 HIP-3 的潜力）。

如何参与？

Ventuals 目前仅在测试网上运行，他们正在等待 HIP-3 标准在 Hyperliquid 主网上线。与此同时，你可以开始测试他们的产品（测试网活动可能会计入空投）。

另一个你可以立即采取的步骤是将资产存入 Hyperbeat 上的 Ventuals 金库。目前，这似乎是获得 Ventuals 早期曝光的最佳方式，同时还能赚取 Hyperbeat Heart。

试试 Ventuals

C级：Hypurrfi、 Hyperswap

在我看来，这些协议的空投潜力相较其他项目略低，但它们仍值得一提（也可能会带来意外惊喜）。

Hypurrfi

Hypurrfi 是另一个原生于 HyperEVM 的去托管借贷协议，其独特之处在于：

1/ HypurrFi 提供流畅的用户体验，并支持多种资产，允许用户快速存入资产并借出资金。

通过 HypurrFi，您还可以通过抵押品借款快速进入杠杆头寸，以获取更多资产再存款来进行杠杆做多。

2/ HypurrFi 是 USDXL 的发源地，这是一种混合支持的合成美元，其协议收入用于购买国债，作为额外的协议安全保障。

3/ 他们还与 BrahmaFi 合作，根据 HypurrFi 上的积分排名为特定用户推出了加密卡。

积分计划已上线

您可以查看此页面，以更清楚地了解重要的内容和最高倍数。

试试 HypurrFi

Hyperswap

顾名思义，Hyperswap 是一个原生于 Hyperliquid 的自动化做市商（AMM）DEX，允许用户直接在 HyperEVM 上交换资产。

Hyperswap 是第一个在 HyperEVM 上推出的原生 AMM，早期获得了大量关注。然而，随着时间推移，自 Project X 上线后，Hyperswap 的市场份额逐渐减少。

从数据图表中可以明显看出，Project X 上线的那一天（首日 TVL 达到 4000 万美元），标志着 Hyperswap TVL 的顶点。

尽管如此，我认为该项目的目标依然有趣，仍值得在这个列表中占据一席之地——即使其潜力可能不及其他顶级项目。

如果你对他们的目标感兴趣，可以阅读这篇文章深入了解：

试试 Hyperswap

总结

本文分享了我对 HyperEVM 空投机会的完整分级清单。

当然，这完全是主观的，仅代表我的个人观点。希望这篇文章能帮助你筛选出最感兴趣、最值得投入时间的协议。

一点建议

如果你的资金有限，与其分散到太多协议中，不如集中精力在 3-4 个协同效应最强的项目上。这也是我一直以来采用的策略，效果相当不错。

正如 GCR 所说：“追两只兔子的人，一只也抓不到。” 在空投撸毛中，这也是一个值得坚持的好理念。

附加内容：空投撸毛示例

以下是一个简单的 HyperEVM 空投撸毛计划，你可以参考：

在 Unit 平台进行现货交易，将部分投资组合转化为 Hyperliquid 资产。

将 HYPE 进行流动质押生成 kHYPE，然后将其部署到 Kinetiq 金库或其他 DeFi 协议（如 Hyperbeat、Hyperlend、Felix）。

使用 Unit 平台上的现货资产（如 uBTC 或其他主流资产）进行借贷操作。

将稳定币分配到 Liminal（机构模式）和 Hyperbeat 的稳定币金库中。

风险提示

永远只投资你可以承受损失的资金，并确保你完全理解自己的操作。

最后，选择最适合你的策略，现在就行动起来吧！

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