Perp Dex 项目 Pinnako Dex 的基本面和关注点分析

浅析 Pinnako 基本面、竞争环境、关注点与 Token 赋能。

撰文：雨中狂睡

聊聊前天抽 wl 的项目@PinnakoDex

鉴于市面上 perp dex 项目特别多，我在看这个项目的时候，主要关注的点在于「基本面」「竞争环境」「关注点」「token 赋能」这几点。

「基本面和关注点」

Pinnako 是一个建立在 Zksync 和 Mantle 上的去中心化永续交易平台，同时也拥有基础的 swap 功能，支持 BTC-USDT 和 ETH-USDT 两个交易对。而杠杆交易（最高 100 倍杠杆）会支持 token、外汇、股票、指数和 NFT 等多种资产。在基本的产品逻辑上，协议会向 trader 收取手续费用和动态费率。

有什么值得关注的点呢？

1、Hybrid Liquidity混合流动性

LP 提供者有两种选择，一是 PLP-β: Multi-Asset Liquidity，二是 PLP-α: Synthetic Liquidity。PLP-β用于 token 交易，比如提供 BTC，便可以进行多头交易，提供 USDT，便可以进行空头交易；PLP-α只支持 USDC 作为抵押品，用于进行任意资产的交易。

2、全仓保证金

trader 可以通过开设全仓保证金保险库并将头寸存入其中来启用全仓保证金。金库的价值包括总抵押品余额和金库中所有头寸的累积盈亏。入金后，总抵押品余额和累计盈亏会相应更新。

3、清算

在 trader 参与交易时，协议将通过智能路由器和 CEX 预言机为用户提供更好的交易体验。清算是由机器人执行。目前，Pinnako 团队运行了 3 个执行机器人，后续会通过 wl 的形式扩大执行者池，以推动去中心化。在链下预言机和执行机器人的帮助下，协议清算过程是秒级的。

4、trade to earn

在特定时间段中，trader 参与交易便可以获得$esPIKO的奖励（奖励按 trader 交易量占总交易量的比重分配）。trader 也可以通过提升 PID 来获得交易折扣（折扣以$PIKO的形式返还）。

5、PID

PID 是 Pinnako 的忠诚度系统，用户可以通过邀请、交易和提供流动性获得积分，以及通过 burn$esPIKO来获得积分。

「token 赋能」

$PIKO的 Distribution 和 token 结构如下图所示。

$PIKO是生态的基础，质押它可以获得$USDT$esPIKO奖励。质押$PIKO将会被转化为不可交易的$vePIKO，获得收益的同时也可以参与治理。$esPIKO 可以在 30 天的归属期后转化为$PIKO（1:1），或者质押为 $veesPIKO 。

费用分红按以下比例分配：

PLP: 50%
PIKO staker: 25%
DAO treasury: 25%

「竞争环境」

Pinnako 是一个由 Mantle Ecosystem fund 和 ByBit DAO 支持的项目。zkSync 作为一个新兴的 Layer2，正处于早期蓬勃发展的阶段。因此，在选择其上建立，Pinnako 将有机会在更小竞争环境下获得长远的发展（很多人都需要与 zkSync 进行交互）。而 Mantle 是一个由 Bybit 支持的新兴 layer2，作为第一批早期项目，Pinnako 将会获得来自 Mantle 官方的扶持和支持。

「IDO 情况」

时间：6.30
价格：0.4$ esPIKO （30 天归属）
硬顶：350K
媒介：ETH
交易平台：iZUMi （届时发行价格为 $0.8）

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