金融科技科技里几千亿的公司也不少 ROE = 净利率 × 资产周转率 × 权益乘数，金融行业天然就占据优势 这里面最值钱的是管道型公司Visa/Mastercard/Stripe/Fiserv/Adyen 它们不碰钱却承载了全球资金流动 增长最快的是 Neobank：Revolut/Nubank，还有与加密/券商Coinbase/Robinhood Circle 介于三者之间，稳定币商业模式很好，但差异化不足，堵不死后来的竞争者，也还没建立储备金外的增量收入，护城河是打出来的。 Agent 支付的渗透率还很低，天花板还很高，只要增长一切都不是问题。(链研社｜AI First🔶💧)