RC 7日净头寸为负，有BTC在低于自身成本的位置被花掉，把净值往下打。负值越深，单位时间里兑现的净亏损越大；负值变浅，说明这个收缩的流速在放慢。 所以，当价格创新低而负值却没更深，对应的是：每往下砸一次，市场用来兑现亏损的卖压在减小，净流出在收敛。 负值收敛，除了是因为随着熊市不断深入，链上活跃度本身就越来越低之外，更重要的意义在于“卖方枯竭”。（可以结合昨天我们提到的LTH亏损转入交易所的数据） 该割的亏损盘基本割完了，留下来的筹码成本更低也更扛跌，即便有币被花掉，兑现的单笔亏损也越小，即新低已逼不出多少卖压。 所以，现在我们看到的在2月深谷之后逐步收窄，和2022年那次是同一类“价格与净流出”的背离，属于经典的探底过程。 但2022年那次从红色波形收窄到底部真正夯实，中间也走了好几个月。所以它是概率信号，但不是触发信号。(Murphy)