WHALE WATCH：$BTC 当前价格比其 $126K 的历史高点低了 50%，而恐惧指数显示极度恐惧。 市场结构与情绪并不匹配。BlackRock 的 IBIT 吸收了 2.9 亿美元的新买单，同时现货 ETF 流入转为正值。 已实现价格作为结构性底部正在支撑，这在机制上限制了下行空间，相比 2018 和 2022 年更为稳固。50 周和 100 周均线正在收敛，这一信号在过去十年中出现过三次，每次都标志着周期低点。 大众在等待 $90K 才感到安全。而现在的风险回报比已经显现。