本周股市再次上涨，标准普尔500指数和纳斯达克均呈上涨趋势，道琼斯指数在周五上午大幅反弹，创下历史新高。美元持续显示出强劲实力。卢克·格罗门认为“过强”的美元将引发外国对美国资产的抛售。

在数字资产领域，比特币回升了一些损失，但仍处于明确的周线下行趋势，目前价格为61,438美元，交易结束时的传统金融市场下。这周，比特币经历了自2024年10月以来的最低水平，但仍有希望。每次比特币连续关闭两个红色的六个月蜡烛后，都会随之而来三年的上涨趋势，而第二个蜡烛将在几天内关闭。约翰·博林格还强调了比特币正在形成的“W”形态。

底部呼喊者的声音越来越响。布伦茨表示，之前揭示SOL顶部的每周熊市背离现在相反，如果你在这里对Solana持看跌态度，那会受到损害。公共在上个周期接近SOL底部购买的AltcoinPsycho表示我们还有机会可以再来一次，而且他正在大幅增持现货。对于Solana来说这都很好，但比特币呢？好吧，最近记录到的比特币在链上的最大单次积累现象。

一个良好的情绪标志来自亿万富翁杰里米·格兰瑟姆在CNBC上对比特币和加密货币的贬低，他说：“加密货币有什么用？加密货币有什么用途……那里没有任何实质内容。”他后来补充说：“无必要工作的证明不应该值一桶温水的唾液。”乔·肯伦在那时一直很友好，但指出这位亿万富翁在过去二十年的糟糕记录让他显得有些失态。

市场也在让比特币主要人物迈克尔·塞勒感到谦卑，自从5月以来，当战略公司不明不白地回购了价值15亿美元的2029年到期的0%可转换优先票据后，他就一直处于动荡之中。

本周，战略公司公布了一项新的数字信贷资本框架，最终解决了STRC股息支付问题。它通过一项新的25.5亿美元的美元储备政策来实现。这一框架还授权最高10亿美元的优先“数字信贷”回购和10亿美元的MSTR普通回购，以及一个比特币货币化计划，允许最高125亿美元的条件性比特币销售，用于资助储备、股息和回购。Stretch (STRC)的股息提高了50个基点，达到了12%，从七月开始生效，希望将STRC推回到99-100美元的面值。

反应总体上是积极的，主要是因为STRC已经整理好了，但有些人对细节感到失望。例如，回购。实际上，塞勒先生在2021年发布帖子称，使用现金回购股票的公司削弱了他们的业务，而使用债务回购股票实际上使其贫困。最大的问题在于战略公司的选项出售比特币。

摩根大通警告称，将加密货币最大买家转变为潜在卖家，带来了市场必须考虑的双向流动风险。一旦你写下将出售的条件，交易者就会在每次STRC约略接近面值时计算这些条件被满足的概率。

希望这不会发生，(正如乔迪·亚历山大所预测的)，我们在六个月后将不会再谈论塞勒先生或战略公司。

然后，在加密Twitter上关于新一轮memecoin季的噪音引起了关注。安塞姆参与了基于他个人形象的Solana memecoin。许多人庆祝（有些以过于不体面的方式，如过去的memecoin奇怪行为）， notably 交易所和受益于交易活动的跟踪平台。其他人则没有。

一位著名的发帖人说：我们还有一些零售市场需要消灭，或者我们应该自杀。传奇的鸭子总结了反对这种东西的一方：KOL们将整个空间榨取到零，然后又推出名人币来继续榨取。这感觉就像是加密版的土拨鼠日。如果“ memecoin季”在没有流动性主要用于生产性用途的情况下发生，那意味着市场还将再经历6个星期（月份，年份？）的崩溃。

从历史来看，成为memecoin主要角色的保质期很短。如果有人能坚持，那应该是安塞姆，但机会不大。

还有另一个memecoin故事，具有超出加密的影响。特朗普在他的年度报告中披露了超过12亿美元的加密收益。即使是习惯于此事的老牌加密玩家也感到惊讶。TXMC，从第一天起就持极度讽刺态度，承认他超出了人们的期望，而Dyme，愿意在亲加密政策的成本上宽恕一些小骗局，则对“荒唐”划下了底线。

这些memecoin无稽之谈没有帮助机构，严肃的金融机构，或任何在传统金融领域内的人认真对待加密货币。谢天谢地，这些memecoin的胡闹被正在做有趣事情的真实项目抵消，引发了高质量的讨论。

其中最好的讨论是关于威尼斯筹集了6500万美元A轮融资。威尼斯的VVV代币在消息发布后上涨，但在消化代币与股权分割困惑后下跌。一个有代表性的代币是否能够在存在股权和股东的情况下升值？

一些人认为这种代币与股权的分割在加密中不再有可辩护之处，直言不讳地说，带有股权的代币不起作用。Dankrad补充了法律上的不对称：股权持有者拥有可执行的保护；代币持有者则只是“相信我，我们会继续购买和销毁”。更不必提的是，该公司有信托责任，旨在为其中一个群体最大化价值。

Algod基本上同意这一切：通过代币引导，然后将价值注入股权。沃赫斯在网上为自己辩护，反转了批评：迄今为止99.9%的代币设计都失败了，并将继续失败。

不论谁对，广泛的氛围变化是显而易见的。NEAR的联合创始人伊利亚·波洛苏金宣布，代币烧毁是一种非常无效的创造价值的方式，并正在起草一项提案，将NEAR转向固定供应。加密参与者正在成长。针对Magic Eden关于误导性ME代币承诺的集体诉讼正在进行中，加密本土者正在创建仪表板，以跟踪代币收入与代币发行的对比。我们正在加速传统金融，目前正在从基本原理重新发明折现现金流分析！

说到传统金融，本周有几项重要的加密相关公告。一大批传统金融和Web2公司联合推出了一种名为Open USD（OUSD）的新稳定币，零费用铸造，无交易量上限，几乎所有储备收益都分配给合作伙伴，而不是由单一发行人保留。

奥米德·马利坎对此并不感冒。斯科特·梅尔克指出，这140多家金融公司只是联合起来捕捉那部分收益。Pledditor称其为老男孩俱乐部，想要推倒泰达和Circle建立的护城河。

埃隆·马斯克宣布了X Money，这是X的金融部门， reportedly 提供6%的年利率，最高可达1000万美元的FDIC扫荡保险，无限制的3%现金返还和实体金属Visa卡。奥斯丁·坎贝尔进行了冷静的评估：6%的年利率是促销的，不会经受住数学的考验，但1000万美元的FDIC保障、一个基于X社交图谱的内置P2P网络，以及3%的现金返还是一个真正严肃的金融科技产品。到目前为止，显著缺失的是与加密相关的任何东西。

X Money将很难追赶其他金融科技超级应用，比如罗宾汉，后者推出了自己的链，一条为代币化资产量身定制的Arbitrum-Orbit L2。亚诺对应用程序为加入该链支付费用而非反过来感到印象深刻。分发是王者。例子：Dydx从成为领先的永续DEX到一个L2，现在成为Robinhood链上的一个应用程序（以新名称Arcus）。

强者的陨落。但这就是加密，宝贝！

-大卫·森西尔

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