作者：@clairegu1,@MorrisSHYang and Hubble Research Team
Polymarket 的成交额屡创新高，已成为全球预测市场的流动性中心。然而，对于交易者而言，一个无法回避的问题是：在动辄数亿美金的成交量中，有多少是真人的智慧博弈，又有多少是算法在无声厮杀？当大多数散户根据成交量排行榜寻找聪明钱时，可能正一头撞进机器人的绞肉机。
隐秘的 Bot Zone：极少数人制造了绝大多数的“繁荣”
在对全量地址的穿透中，Hubble 发现了一群处于 “Bot Zone” 的异常账号：
极少数人的游戏：这部分账号仅占总人数的 3.7%（约 5.4 万个地址） 。
绝对的话语权：这 3.7% 的账号却贡献了全平台 37.44% 的交易总量 。
认知的谎言：统计显示，99% 的真人用户一生参与的市场数量少于 289 个。然而，“Bot Zone” 账号参与的市场数普遍超过 500 个 。
对交易者而言，这意味着你看到的近 40% 的“市场情绪”其实只是代码的震荡。
如果你的
决策基于成交量，你极可能只是在为一个毫无观点的对冲脚本提供流动性（参考往期文章：
99% 胜率的隐形陷阱：为什么Polymarket超尾盘策略反而更容易导致亏损?)
Hubble是如何识别算法的
为了精准识别这些“机器掠食者”，Hubble 开发了一套基于 “XY轴象限分析法” 的过滤逻辑 。
真人的“对角线定律”
对于真人用户，参与的市场数量和总交易次数呈现正向的对数线性关系 。随着研究的市场增加，交易次数适度增加，其 Focus Ratio（总交易数 / 参与市场数）始终维持在 2~10 的合理区间 。
判定基准：数据证明 95% 的用户 Focus Ratio 低于 12.25 。
机器人的“边缘分布”
机器人会打破这种线性关系，分布在坐标轴的边缘 ：
垂直异常（深耕型）：极少数市场，但交易极多。这类地址通常是做市商脚本，Focus Ratio 峰值甚至可达 39,394 。
水平异常（铺货型）：市场极多，但单市场交易极少。这类地址往往是搬砖党或批量狙击手 。
我们的研究团队发现，真正的“预测大师”通常深耕特定领域 。
那些在数百个市场反复横跳的“全能大神”，其逻辑往往是基于赔率偏差的套利，而非对事件结果的真知灼见 。跟随这种信号，很难学到真正的博弈逻辑。
持仓时长是唯一的真理
除了静态次数，我们通过追踪 Inventory Curve（库存曲线） 识别了 Bot “资金流转快”的本质 ：
HFT/MEV Bot：平均持仓时长 60 秒 。只有机器人才会在几十秒内完成完整的风险对冲闭环 。
Grid Bot/做市商：持仓时长在 10 分钟 以内 。
真人交易者：活跃交易员持仓通常 > 1 小时，趋势持有者则长达 1 天 以上 。
这说明：算法可以模拟交易频次，但很难模拟真人的“犹豫”和“坚定” 。
而持仓时长低于 10 分钟的信号基本是噪音，因为那不是对结果的预测，而是对波动率的收割 。
总结：Polymarket 的生存准则
基于 146 万地址背后的真实分布，我们为跟单交易者总结了三条核心准则：
成交量不等于共识，流动性不等于利润：市场上 37% 的交易量只是“算法在跳舞” 。如果你跟随高 Volume 的市场进入，你可能并没有进入一个热点，而只是进入了一个高频机器人的“绞肉机” 。
“全能玩家”大概率是“流水线工人”：统计学已经给出了答案，人类无法同时深度博弈 300 个话题 。真正的 Smart Money 往往深耕于少数特定领域 。
时间是识别真人唯一的黄金标准：算法可以模拟交易频次，但很难模拟真人的“时间暴露” 。真正的价值信号往往隐藏在那些愿意承担 1 小时以上风险暴露的地址中 。
PolyHub：为“信号脱水”而生
在当前的市场环境下，盲目跟随 Polymarket 的原始信号是危险的。为了解决这一痛点，我们构建了 PolyHub 这一工具。
我们旨在协助交易者穿透算法噪音，找到那些真正掌握趋势的“真人智慧”。
如果你对穿透市场迷雾、锁定真正的聪明钱感兴趣，欢迎加入我们的探索计划：
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