一个关键的基准决策缓解了股权和加密相关市场的不确定性。MSCI Inc.（纽约证券交易所代码：MSCI），全球股权指数和分析的提供商，于1月6日确认，在投资者咨询后，将在其全球基准中保留数字资产国库公司。

公告中指出：

MSCI目前决定不实施将数字资产国库公司（DATCOs）排除在MSCI全球可投资市场指数（MSCI Indexes）之外的提案，作为2026年2月指数审查的一部分。

从机构投资者收集的反馈反映出担忧，一些数字资产国库公司表现出与投资基金相似的特征，而这些基金不符合纳入指数的资格。回应还表明，这些公司可能仅代表更广泛的非运营、投资导向实体的一个细分市场。

MSCI表示，需要进一步分析以区分将数字资产作为运营活动一部分的公司与其主要目的是资产投资的公司。该披露还澄清：“目前，MSCI初步名单中识别的数字资产持有量占其总资产50%或以上的DATCOs的当前指数处理将保持不变。”

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该决定是在2025年底提出的一项提案之后做出的，该提案旨在通过排除总资产中超过一半持有加密货币的公司来保持指数的纯洁性，理由是加密货币价格波动可能扭曲基准风险特征。该提案加大了对像Strategy（纳斯达克代码：MSTR）这样的公司的关注，其资产负债表策略集中在大量比特币持有上。股权分析师估计，从主要基准中移除可能导致高达28亿美元的被动投资工具强制流出，威胁到通常被描述为“赛勒飞轮”的估值动态。

通过维持现有的资格，MSCI有效地消除了结构性悬而未决的问题，并改善了与指数相关的资本流动的可见性，支持了加密暴露股权的潜在反弹。该公司强调继续监测而非收缩，指出：“MSCI可能会根据需要更新初步名单，以反映与数字资产持有相关的公司披露的相关变化，”因为它在完善其框架以确保与指数目标的长期一致性。

• MSCI对数字资产国库公司的决定对投资者为何重要？
  通过将DATCOs保留在其全球基准中，MSCI消除了一个可能导致强制抛售和加密暴露股权波动的主要来源的不确定性。
• 这对像Strategy（MSTR）这样的公司有何影响？
  持续的指数纳入有助于保护持有大量加密资产的公司免受可能数十亿美元的被动基金流出，这可能会对估值施加压力。
• MSCI通过不排除DATCOs避免了什么风险？
  MSCI避免了破坏基准风险特征和资本流动，同时进一步分析如何区分运营公司与加密专注的投资工具。
• 投资者接下来应该期待MSCI在数字资产曝光方面有什么？
  投资者应期待持续的监测和可能的未来框架更新，但在2026年2月审查之前，指数资格不会有立即的变化。

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