在周一，Cango Inc. 确认已在公开市场上完成了 4,451 BTC 的销售，交易以 USDT 结算，净收益约为 3.05 亿美元，具体情况根据公司声明。比特币的销售发生在 2 月 7 日至 8 日，并得到了 Cango 董事会的批准，作为一项旨在降低杠杆和偿还比特币抵押贷款的资产负债表策略的一部分。

此次销售代表了 2026 年迄今为止确认的最大矿工清算之一，此前 Cango 在 1 月份出售了大约 550 BTC。在 2 月的撤资后，该公司的比特币持有量下降了约 60%，根据公开披露，剩余的比特币仅超过 3,000 BTC。

Cango 表示，此举旨在增强其财务状况，同时为战略扩展到人工智能（AI）计算基础设施提供资金，利用其全球能源和数据中心的布局。然而，这一时机将公司置于一个更广泛的趋势之中：矿工在经济收紧时出售比特币。

比特币价格在 2026 年初大部分时间低于许多矿工舒适运营所需的水平，而挖矿难度和竞争仍然很高。这种组合使得哈希价格——每单位计算能力每日获得的收入——降至低迷水平，甚至对高效运营商的利润率造成压力。

当哈希价格下降时，矿工面临一个直接的选择。要么用现金储备或股权资助运营，要么出售比特币以支付电费、托管费、债务服务和扩展成本。对于资产负债表上有杠杆的公司来说，出售 BTC 通常成为最快的释放阀。

Cango 并不孤单。Riot Platforms 在 1 月份出售了大约 1,080 BTC，以帮助资助在德克萨斯州的一项重大数据中心土地收购，而 Cleanspark 在同月披露出售了约 159 BTC 以支持运营。这两笔销售均得到了公司的明确确认。

与此同时，Marathon Digital 在 2 月初将超过 1,300 BTC 转移到托管和交易平台，这一举动被广泛解读为潜在的清算，尽管该公司尚未正式确认这些币已被出售。由于这种不确定性，Marathon 的活动仍被归类为指示性而非确定性。

值得注意的是，2026 年的比特币矿工销售是选择性的，而非无差别的。几家大型运营商继续持有大部分生产，押注于价格反弹或通过 AI 和高性能计算合同来抵消比特币风险。

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尽管如此，Cango 的 4,451 BTC 销售因其规模和清晰度而脱颖而出。它强调了当价格、债务和运营成本相撞时，矿工如何迅速从积累转向分配。

如果比特币价格保持低迷，哈希价格保持压缩，分析师预计在上半年将有更多矿工出售。目前，Cango 的交易提供了一个清晰的快照，展示了压力如何直接从挖矿现场传递到市场。

• Cango 为什么出售 4,451 BTC？Cango 出售比特币以偿还比特币抵押贷款并减少财务杠杆。
• 2026 年比特币矿工的销售是否增加？是的，几位矿工已确认销售，因为低价格和薄弱的哈希价格压迫利润率。
• 什么是哈希价格，为什么它很重要？哈希价格衡量每单位计算能力的每日挖矿收入，直接影响矿工的盈利能力。
• 矿工销售是否普遍？到目前为止，销售是选择性的，只有少数公司确认了显著的 BTC 清算。

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