加密市场一周综述（8.25-8.31）：市场进入调整期，WLFI即将发币引关注，稳定币结算创新高

A、宏观流动性

货币流动性改善。市场预期美联储今年降息2次，明年降息4次。一旦特朗普真正获得美联储的多数席位控制权，未来将可以推动更激进的宽松政策，并通过技术手段绕过美联储决策。美股估值已然偏高，并显现出泡沫早期阶段的迹象。加密市场领先美股进行调整。

B、全市场行情

市值排名前300涨幅榜：

本周 BTC 大跌，山寨普跌。每次特朗普发币，都是市场流动性最好的顶部。市场热点围绕 ETH。

涨幅前5	涨幅	跌幅前5	跌幅
ULTIMA	90%	KTA	20%
CRO	50%	QUBIC	20%
QTUM	40%	CTC	10%
OKB	40%	SAROS	10%
BIO	30%	NNT	10%

WLFI：是特朗普家族做的稳定币Defi项目。将在9月1日发币，解锁20%。早期成本是0.015和0.05，初期解锁20%。

CRO：是 crypto.com 平台币和 Crono 公链的 gas 币，特朗普传媒科技将为 CRO 财库筹集64亿美元。

HYPE：是链上头部合约平台，下次升级资金费率将大幅下调80%，运行节点从21个增加到24个，收入用来回购代币比例从50%提升到99%。

C、链上数据

BTC 创下局部高点后呈下跌趋势。 ETF 在经历了数周的大量资金流入后，利润压力不断加大，表明传统金融需求正在降温。

机构资金上周净流出14亿美元，为3月以来最高水平。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于6时，是顶部区间；当指标小于2时，是底部区间。MVRV跌破关键水平1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为2.5，接近中部区间。

D、期货行情

期货资金费率：本周费率0.01%正常。费率0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周 BTC 持仓量下降，市场主力资金撤退。

期货多空比：1.8，市场情绪偏贪婪。散户情绪多为反向指标，0.7以下比较恐惧，2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

E、现货行情

BTC 本周大幅下跌。BTC 统治率从最高点66%下降到58%，这是自美国大选后反弹以来首次出现大幅持续下跌，表明市场可能转向山寨币。众多山寨币美股财库的成立，分流了 BTC 买家的资金，提高了微策略等的融资成本。

F、稳定币行情全球主流稳定币市值

全球稳定币总量：$277.8B，周环比增长0.1%。市场格局方面，USDT 占比62%，USDC占比25%。

稳定币新秀 USD1 这周规模增长10%。特朗普家族的 Defi 项目 WLFI 将在9月1日发币，其稳定币 USD1 在今年3月初发行时供应量为350万美元，截至目前其市值已超过27亿美元，位列稳定币第7位。USD1 以 1:1 的比例锚定美元价值，资产储备由现金、美国国债及等价物构成，资产托管方为 BitGo，会计事务所 Crowe LLP 每月出具储备鉴证报告，业界普遍认为其透明度和可信度较高。USD1 几乎完全在 BNB 链上发行，占其总流通量的90%以上。