本周加密市场的反弹标志着自8月中旬以来持续下跌趋势的转变，专家将这一反弹归因于改善的宏观经济条件和链上指标。

在市值前10的加密货币中， 根据 CoinGecko 的数据，比特币、XRP 和 Solana 的涨幅均超过2%——使BTC自上周五以来首次回升至$111,000以上。

尽管截至目前，比特币本周仅上涨1%，但根据 CoinGecko 的数据，Solana本周的涨幅超过7%。其他顶级币种如 以太坊、狗狗币 和 BNB 当天略有下跌。

Bitget首席分析师Ryan Lee告诉Decrypt，美国美元的贬值“增强了风险偏好情绪，并鼓励资金流入加密货币等资产。”

他补充说，宏观经济因素“正在放大这一趋势，市场越来越多地定价预计在2025年9月的美联储降息，这降低了持有无收益资产（如加密货币）的机会成本。”

Lee指出，比特币交易所储备的下降、BTC主导地位的下滑以及中本聪时代的鲸鱼在积累以太坊，进一步强化了上述看涨情绪。

“净买入量已转为正值，表明交易者现在倾向于短期上涨，”CryptoQuant的匿名认证分析师DarkFost告诉Decrypt。

比特币的未平仓合约在一夜之间上升，7天未平仓合约的变化跨越了负阈值，表明头寸的清算。根据DarkFost的说法，这种情况历史上通常会伴随积极反应。

未平仓合约的增加是“基于信念的定位，而非投机过剩”，Caladan的研究主管Derek Lim告诉Decrypt。Metaplanet在周一收购的1,009 BTC 示例 了这一数据支持的信念。

对9月17日美联储降息的强烈预期进一步巩固了市场的信念。CME的 FedWatch 工具显示降息25个基点的概率为91.8%。

然而，Lim提供了一个重要警告，称这种情绪反映了“反应性期货定价”，而非对美联储复杂决策过程的真正理解。

他强调，定于本周五发布的非农就业报告将是对这一乐观前景的真正考验。

根据Lim的说法，如果就业报告在90K-120K范围内，将会出现看涨情景，因为这将验证劳动力市场的降温，并几乎保证降息，可能推动比特币上涨。

如果就业报告超过150K或显示“关税驱动的工资压力”，则会出现挑战性情景。这种发展可能促使美联储“推迟降息或发出鹰派信息”，即使降息发生。

在这种替代前景下，比特币可能会重新回到$104,000-$106,000的区间，可能导致重大清算。

Lim指出，市场过于自信，即使在降息的情况下，美联储也可能发出鹰派信息，这可能会为期待更鸽派政策转变的头寸带来波动。

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