尽管最近在美国推出的现货比特币交易所交易基金（ETF）吸引了大量资金流入，但根据最近的一份分析师报告，预计比特币能够在投资组合中与黄金的名义金额相匹配是不现实的。
这份由摩根大通分析师团队发布的报告指出，风险是经常被忽视的关键因素，这一觮论认为比特币应该在投资组合中与黄金相匹配。该觮论认为，比特币的市值需要攀升到3.3万亿美元——黄金用于投资目的的价值，这意味着比特币的价格将翻倍以上。
分析师表示，大多数投资者在跨资产配置时会考虑风险和波动性。考虑到比特币的波动性约为黄金的3.7倍，他们得出结论认为，预期比特币在投资组合中与黄金的名义金额相匹配是不现实的。
分析师们认为，如果假设比特币在风险资本（用于投机活动的资金）方面与黄金相匹配，那么隐含的配置将缩减到0.9万亿美元，这一数字是通过将3.3万亿美元除以3.7得出的。
“这意味着比特币的价格为45,000美元，远低于当前水平。换句话说，目前的66,000美元，隐含的比特币在投资组合中的配置已经超过了黄金的波动性调整后的水平，”分析师表示。
分析师指出，黄金用于投资目的的总金额为3.3万亿美元，其中只有7%或2300亿美元以ETF形式持有，其余以金条和金币的形式持有。
以黄金为基准，并应用相同的波动率比例3.7，这表明现货比特币ETF的潜在规模约为620亿美元（即2300亿美元除以3.7），分析师指出。他们补充说，这代表了现货比特币ETF潜在规模的“现实目标”，可能在两到三年内实现。然而，他们指出，隐含的净流入很大一部分可能是由于持续从现有工具向ETF的轮换转移。
除Grayscale比特币信托之外的现货比特币ETF已经自推出以来吸引了190亿美元的累计流入资金，几乎占了之前摩根大通预期的360亿美元轮换资金的一半。
在考虑到迄今为止GBTC的总流出资金为100亿美元后，整体现货比特币ETF的净流入资金为90亿美元，分析师仍然认为这是一个“重要”的数字。
然而，他们对整个90亿美元是否代表新资金进入加密领域表示怀疑，因为零售投资者可能正在从现有工具和场所转向新的现货比特币ETF。
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