腰斩 50% 后，AI 算力最大的泡沫，下周二就要看底牌了！ 周二 11月10日 1. CoreWeave CRWV 盘后公布Q3 2026业绩。市场一致预期营收约35.4亿美元「同比大增约159%」，EPS亏损约1.17-1.45美元。公司此前指引Q3营收34.5-36亿美元，调整后营业利润2-2.6亿美元，利息支出8.6-9.4亿美元，资本开支115-135亿美元。全年营收指引已上调至124-132亿美元，年底年化营收运行率目标185-195亿美元，活跃电力目标超过1.85GW。 重点盯GPU集群上线节奏、订单积压「此前约1040亿美元，Q3初又新增超250亿美元承诺」、实际利用率与客户交付是否兑现，以及利息和债务压力。近期股价从高位回落超50%，市值约250亿美元左右，分析师目标价普遍在130上方，情绪偏谨慎但买评仍多。行业侧看AI算力需求仍强，但融资成本、交付延迟和对手IREN等财报已让市场对借债扩张模式更挑剔。历史财报后波动大，一周平均下跌约15%。 周四 11月12日 2. 应用材料 AMAT 盘后公布FY2026 Q4「及全年」业绩。市场一致预期营收约103亿美元，EPS约4.06美元。公司指引营收约102.5亿美元「±5亿美元」、非GAAP EPS约4.02美元「±0.2美元」。此前已强调先进制程、HBM、DRAM与先进封装强劲，封装业务2026年增长预期上调至超70%，半导体系统全年增长看超30%。 重点看订单「尤其先进制程、HBM、晶圆厂设备」、中国占比变化、以及管理层对2027年设备需求与客户可见度「已有聊到2030的」的最新展望。股价近期从高位回调约50%，市值约2600亿美元，前瞻市盈率约19倍，分析师平均目标价约630，评级偏强买。AI驱动的设备需求仍是核心叙事，但预期已高，上次财报虽超预期股价仍跌。历史财报后平均波动约±6%。 3. Nebius NBIS 盘前公布Q3 2026业绩。市场一致预期营收约9-9.3亿美元「同比暴增约520%」，EPS亏损约0.61-0.72美元。年底ARR目标是70-90亿美元「6月底已到30亿美元」，全年营收指引是30-34亿美元，资本开支200-250亿美元，合同电力目标约5GW。 10月下旬的投资者日没给任何业绩预测，一周内跌了17%，近一个月跌约29%。 上季营收91.2亿美元+24.8%、EPS 3.50美元+41%，超预期股价照样跌，市场对它的定价已经预设了必须好到极致。另外该股空头占比约20%，首日轧空反弹别当成基本面反转。分析师目标价约280，情绪从狂热转向更关注执行与资本开支回报。 下周轧空狂潮还是断头台？