纳斯达克100指数在经历类似今日单日6.25%或以上的下跌后，其预期收益（NDX，1985年1月至2026年11月，n=33天）。 要点： ➤ 21天后：平均上涨5.2%，而单日平均上涨1.3%。指数上涨的概率为64%，而单日平均上涨概率为63%。 ➤ 63天后：平均上涨4.9%，而单日平均上涨概率为4.1%。指数上涨的概率为64%，而单日平均上涨概率为69%。三个月后，这种优势基本消失。 ➤ 进一步下跌较为常见：在33个案例中，有21个案例在63天内NDX指数再次下跌10%或更多。 ➤ 1987年和2020年，快速出台的政策支持措施在两周内结束了强制抛售。在2000-2001年和2008年，政策无法解决的盈利和信贷损失导致指数持续下跌数月。 今天的导火索是中期选举。德克萨斯州选举希诺霍萨为州长，承诺冻结数据中心许可证；其他地区的选民也在41项地方数据中心投票提案中通过了40项限制措施。 显而易见的对比是2000年。但2000年的崩盘源于需求崩溃，而此次崩盘则源于预期中的政策变化，而预期是可以逆转的。 最接近的先例是2025年4月：纳斯达克100指数（NDX）因关税下跌6.1%，特朗普在三个交易日后暂停了相关政策，63天后NDX上涨了30.5%。当时，冲击是由一个人造成的，而且这个人也可以扭转局面。而这次，预期取决于新任州长和国会，因此V型反转更加困难。 但凡事都有两面性。威胁人工智能建设的民主党浪潮也限制了特朗普在伊朗问题上升级行动的空间。达成协议的可能性微乎其微。油价下跌意味着美联储的鹰派立场会有所减弱，而低利率对长期科技股的利好最大。