我们第四季度市场展望的下一个重要发现：对我们在本季度发出的信号进行检验。 我们曾指出，有两件事将决定市场走向。首先，通胀数据是否足以让美联储维持利率不变。其次，30年期美国国债收益率是否会停止上升。 目前的情况如下： ▪️ 10月28日，美联储以10比2的投票结果维持利率不变，其中两名委员支持加息。 ▪️ 30年期美国国债收益率从10月7日的5.67%降至11月2日的5.28%。 但需求并未随之下降。美国现货比特币ETF在10月30日和11月2日录得约10.4亿美元的净流出，而9月份则录得26.5亿美元的净流入。 这约占这些基金持有的约980亿美元资产的1%。我们的展望认为，资金流入的恢复是市场上涨的预期，而资金流出的逆转则是市场下跌的预期。 比特币交易价格接近 76,500 美元，比美国 ETF 持有者的平均成本 82,300 美元低约 7%。 接下来将关注：11 月 4 日美国财政部公布的借款情况更新、11 月 6 日的就业报告以及 11 月 10 日的 CPI 通胀数据。在此之前，ETF 的资金流动是值得关注的信号。