过去12个月，大型科技公司合并资本支出达到创纪录的201.9亿美元，较2024年第一季度增长356%——与此同时，亚马逊、Alphabet、Meta和微软的合并自由现金流降至负264亿美元，创历史新低。 关键在于：创纪录的资本支出与负自由现金流是典型的周期末期信号。前所未有的AI基础设施投入，回报却充满不确定性——如果AI商业化滞后，现金消耗速度将会加快。大型科技公司的资产负债表压力通过股票与比特币的渠道加剧了避险情绪。 标普500指数反映了大型科技公司领导层崩溃对指数层面的影响；当大型科技公司股价下跌时，比特币会放大避险情绪。第四季度资本支出预期为 2320 亿美元，这是下一个值得关注的催化剂。 来源：KobeissiLetter 追踪实时信号并进行交易 → https://(hupzy.com)/trending?utm_source=x&utm_medium=social&utm_campaign=agent_x_post&utm_content=3244