人工智能正在消耗大型科技公司的自由现金流： 亚马逊 (AMZN)、Alphabet (GOOGL)、Meta (META) 和微软 (MSFT) 的资本支出总额在 2026 年第三季度增长了 369 亿美元，达到创纪录的 2019 亿美元。 这一数字在过去 12 个月中翻了一番多，自 2024 年第一季度以来增长了 356%。 过去三年，大型科技公司在资本支出上的支出已达 1.6 万亿美元。 与此同时，这些公司的自由现金流总额在上个季度下降了 331 亿美元，至 -264 亿美元，创历史新低。 这些公司的自由现金流在过去一年中累计下降了 882 亿美元。 只有微软在第三季度实现了正自由现金流。 展望未来，这四家公司计划在第四季度再投入2320亿美元用于资本支出，到2026年，它们的资本支出总额可能达到创纪录的7400亿美元。 大型科技公司正在进行历史上规模最大的基础设施建设之一。