2026年三季度五家上市险企股票基金合计亏损近4000亿元，平安、太保净利润大幅下滑，业绩受挫并非来自保险主业，核心是权益投资亏损。 背后根源是考核机制矛盾：监管鼓励长周期投资、拉长考核权重，但一线投资人员仍按季度、年度排名考核 导致险资7月高位加仓科技股、9月行情下行集中割肉，还带动公募私募跟风抛售形成市场踩踏，就连幻方量化这类AI量化机构也出现大幅回撤。 A股难走出稳定长期牛市，本质是大股东减持规模远大于股份回购，资金持续流出。