这就是谷歌股价暴跌的主要原因。 谷歌股价暴跌的主要原因是巨额非经营性投资亏损、人工智能业务现金消耗过大以及核心搜索和广告业务增长放缓。 Alphabet 的营业收入同比增长约 30%，达到约 406 亿美元，利润率有所提升。税前利润和净利润下降约 25%，每股收益 (EPS) 下降约 26%，从 2.87 美元降至 2.12 美元，主要原因是其他收入和支出转为亏损约 82 亿美元。这主要是由于股权证券（主要是 SpaceX SPCX 股份）未实现亏损约 87 亿美元。仅此一项就使每股收益减少了约 0.55 美元。 营收为 1276 亿美元，低于预期的约 1282 亿美元。搜索广告收入仅增长约 12%，低于预期，其中人工智能模式的变现效果不佳是主要原因。自由现金流为负91亿美元，远低于预期，接近盈亏平衡点，主要原因是本季度约510亿美元的巨额人工智能资本支出以及TPU库存的增加。2026年的资本支出指引维持在1950亿至2050亿美元之间，预计2027年将有更多支出。 谷歌云成为亮点，营收翻了一番多，同比增长103%，超出预期。投资者关注的焦点是人工智能支出带来的现金消耗、搜索业务的放缓以及罕见的营收和利润双双不及预期。税前利润和净利润的下降主要源于非运营因素。