马斯克带头发出警告。上周末多位业内从业者，纷纷发了看空行业小作文，认为 AI 算力正在从疯狂扩产阶段，转向淘汰赛，无限扩张期已经结束。 而原因是，现在搞 AI 算力的公司，大多是先借一大笔钱买贵的 GPU，再建数据中心，直接杠杆拉满，最终靠把算力出租给别人来盈利。 这套商业模式，在去年和今年，非常容易融到钱，而且市场投资者也极度认可。 但最近，金融市场出现了一个真实的情况，让很多从业者们纷纷发出警告，原因是放贷的债主们，不给借钱了。 这些公司除了靠在未来，出租算力获利的情况下，几乎没有其他稳定赚钱的业务，一旦 AI 需求没那么旺盛，钱就很容易回不来，债主怕血本无归，所以直接关门。 同时，现实世界中数据中心建起来，也不是特别顺利，很容易因电力不够、土地和许可手续、冷却和网络配套等，一拖再拖。 不少项目钱已经花出去了，但到 2027 年可能还是建成一半，或是建好了却闲置着，根本赚不回利息和成本，这就是马斯克说的搁浅算力。 所以马斯克直接表示，预计将很快看到大量搁浅算力，出现在那些建了一半的数据中心里，原因是人们过于乐观，对于数据中心的落地能力。