2025年随着山寨币合约的普及以及每个交易所的保险基金遭受攻击的频率提高，各家ADL机制就开始内置风控逻辑了，所以其实对于量化trader来说早就过了保险基金余额>0就能做的时代了。 ADL是多空双方交割不涉及保险基金，估计是这个合约或者这个合约中有账号触发风控逻辑了。正好此前也想写，现在的保险基金&ADL逻辑已经变得越来越复杂，这个算法值得每个量化trader重新研究一下，我给大家分享一下我在交易中的部分研究成果： 1）Bybit 内置了一个直接触发ADL的绝对值，这个绝对值会根据具体的合约调整。测试下来类似于是波动率较大+市值较低的绝对值较低。 2）Okx 会被百分比阈值和设置的绝对阈值二者任一触发 3）Binance 会被风控模型识别异常合约，然后被“可用余额”触发。看文档说明是个通过99%置信区间的风控模型，可以理解为99%置信区间阈值 4）Hyperliquid 更加复杂的逻辑，有4种维度识别恶意账户或者被操纵合约，从而提早进入ADL保护保险基金 至于其他交易所之间我还没试过搬砖，一般也就用这4个之间做。