贝莱德六年来首次转向超配短期美债，并下调美股评级

10 月 13 日，贝莱德旗下投资研究所调整美国资产配置，将短期美国国债评级上调至超配，长期美债由低配上调至中性，结束近六年来对美债的低配立场。同时，该机构将美股评级由超配下调至中性，将美国机构抵押贷款支持证券（MBS）评级降至中性，并削减对日本政府债券的低配仓位。贝莱德自 2020 年 10 月起低配美国国债，当时 10 年期美债收益率接近 0.9%，如今已升至 5.2% 以上。该机构认为，收益率已升至具有吸引力的水平，希望锁定部分较高收益，市场对美联储进一步收紧货币政策的预期也可能过度。目前，利率互换市场反映，交易员预计未来 12 个月至少会有三次、每次 25 个基点的加息。贝莱德指出，未来 12 个月美债收益率需再上升 75 个基点，才会完全抵消债券赚取的收益。美股方面，贝莱德将下调评级归因于「人工智能建设带来的潜在波动性」。随着 AI 建设推动资本开支及融资需求增加，高利率使企业之间的回报差异更加突出，投资者需要判断企业能否创造高于资本成本的回报。该机构强调：「我们是在管理近期风险，而非改变我们的核心信念。」贝莱德仍看好 AI 相关企业及上市基础设施，准备在可见度改善、出现有吸引力的入场点时再度增加风险敞口。(美联储)