💣当美股大跌的那一天，韩国股市会不会发生史诗级崩盘？ 答案，藏在三星的财报里。 10月8日，三星电子公布三季度营业利润预告 107.4万亿韩元，创全球科技公司单季新高。 同一天，KOSPI收跌 2.62%， 较历史高点9114点，回撤约 27.3%， 利润创纪录，韩国股市的指数却先崩了一波。 为什么？ 因为决定KOSPI短期走势的，不是三星赚了多少钱，而是谁在买。 三星电子与SK海力士，合计占KOSPI权重过半。 两家存储公司的涨跌，就是韩国股市的涨跌。 但买盘，正在消失。 外资在跑。 今年从韩国股市净撤出约 1310亿美元，亚洲主要市场最大流出。 9月单月，三星和SK海力士合计占外资净卖出的 76.6%。三星外资持股比例降到 46.38%，SK海力士 49.59%，接近2008年低位。 散户在跑。 三季度散户净卖出 5.59万亿韩元，同期净买入美股 76.32亿美元。韩国散户在用脚投票。 唯一的稳定买家，是回购。 三星8月启动约15万亿韩元回购，10月上旬实质完成。 SK海力士约40万亿韩元回购，进度约80%。 高盛警告：弹药10月中旬耗尽。 一旦回购停止，韩股就没有任何净买家了。 美股暴跌会怎样？ 传导路径很清晰： 美股AI股跌 → 存储芯片需求预期崩 → 三星/SK海力士被抛售 → KOSPI崩。 而且韩股会跌得比美股更狠，因为： 它没有“非AI板块”来缓冲； 它已经被杠杆资金抛弃，流动性极薄； 它的唯一买家，已经弹尽粮绝。 韩国股市，不是“会不会崩”的问题， 是什么时候崩的问题， 是崩的时候，谁来接盘的问题。 韩国政府，会成为最后接盘的人吗？